Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) elevou seu preço-alvo para as ações da Amazon (NASDAQ:AMZN) em 20%, para US$ 300, indicando um potencial de alta de cerca de 35% em relação aos níveis atuais, já que o banco de Wall Street vê um ambiente macroeconômico mais favorável e um crescente impulso no Amazon Web Services (AWS).
A empresa também reiterou a Amazon como sua principal escolha e elevou suas previsões de lucro por ação (LPA) para 2026/2027 em 9% e 6%, respectivamente.
Um fator-chave por trás da atualização é o que o Morgan Stanley descreveu como um "cenário de tarifas e geopolítica mais gerenciável", levando o banco a reverter cortes anteriores no LPA relacionados a um cenário de tarifa de 145% sobre produtos da China.
A estimativa revisada restaura o objetivo de LPA da Amazon para 2026 para US$ 8, em linha com projeções anteriores antes que esses riscos fossem precificados.
O Morgan Stanley também está mais confiante em uma aceleração do crescimento do AWS, destacando quatro razões específicas pelas quais a plataforma de computação em nuvem provavelmente acelerará.
Primeiro, os analistas esperam uma contribuição maior da startup de IA Anthropic, na qual a Amazon possui participação. Eles projetam que a Anthropic alcançará cerca de US$ 10 e US$ 19 bilhões de receita em 2026 e 2027, respectivamente.
"Se assumirmos que a empresa está operando com margens brutas de 60% (excluindo custos de suporte), e 75% desses custos de mercadorias vendidas (COGS) estão fluindo pelo AWS, isso implica que a contribuição da Anthropic para o AWS provavelmente se expandirá para ~150 pontos base ou mais", afirmaram os analistas liderados por Brian Nowak.
Em segundo lugar, eles destacam a resiliência do negócio principal do AWS mesmo sem a Anthropic, que manteve um crescimento saudável durante as restrições de oferta.
Em terceiro lugar, a força observada nas cargas de trabalho não relacionadas à GenAI do Microsoft Azure pode sinalizar gastos mais amplos em nuvem empresarial, potencialmente beneficiando o AWS.
E, finalmente, dados recentes de pesquisas com CIOs indicam que a Amazon está taticamente ganhando participação da Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL) e Oracle (NYSE:ORCL) nos orçamentos de nuvem.
O Morgan Stanley agora espera que a receita do AWS cresça 17%-18% anualmente até 2026, com margens estáveis próximas a 37% e um modelo de lucro bottom-up apoiando as perspectivas.
"Isso demonstra o significativo potencial de alta para a AMZN se a empresa conseguir executar/ganhar participação no comércio eletrônico de forma lucrativa durante este período incerto e o AWS reacelerando ao longo do segundo semestre de 2025 para um crescimento durável de alta adolescência a 20%", escreveram os analistas.
O preço-alvo atualizado de US$ 300 é baseado na aplicação de um múltiplo de ~35x à média das novas estimativas de LPA de US$ 8/US$ 9 para 2026/2027, com o cenário otimista definido em US$ 350, ou aproximadamente 60% de alta.
O Morgan Stanley continua a modelar a Amazon como capturando cerca de metade de cada dólar incremental de gastos em comércio eletrônico nos EUA.
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