Existem inúmeros tipos de fundos imobiliários, dos que investem em shoppings a hotéis, passando por escritórios comerciais e galpões logísticos.
Fora do radar dos mais conhecidos, existem os responsáveis por gerenciar agências bancárias para grandes instituições, como Santander (SA:SANB11) e Banco do Brasil (SA:BBAS3).
Inserido neste contexto, o Safra listou recomendação de compra para o fundo imobiliário Santander (SA:SAAG11), gerido pela Rio Bravo Investimentos.
Atípicos
Para fundamentar a tese de investimento, os analistas destacam os contratos atípicos do Santander Agências.
Neste tipo de contrato, caso haja desistência por parte do inquilino, o mesmo deve pagar todos os aluguéis remanescentes, garantindo fluxo de caixa para o locador.
O vencimento dos contratos começa a partir de 2022, sendo 59% neste ano, 29% em 2023 e 12% somente em 2029.
Com dividendos, sem reajustes
O dividend yield, responsável por medir quanto de dividendos serão pagos aos cotistas em relação ao valor do ativo no mercado, está na casa de 7,95% nos últimos meses.
Por último, cabe destacar que a garantia de rendimentos até no mínimo 2022 possui como contraparte o não reajuste dos aluguéis até o vencimento.
Desta forma, o risco diminuto pode representar não oportunidade de ganhos com reajustes diante da melhora do mercado imobiliário.