Um relatório da Jefferies destacou os desafios enfrentados pelos gestores de fundos ativos em 2024, marcando-o como um ano particularmente difícil. De acordo com a análise da empresa, baseada em arquivos 13F até 30 de setembro de 2024, os fundos de Crescimento Médio tiveram seu pior ano desde 2009, ficando atrás em mais de 600 pontos base (bps).
Da mesma forma, os fundos Core Médio tiveram seu pior desempenho desde 2020, ficando atrás em mais de 300bps. Os fundos de Crescimento Grande também ficaram para trás, com desempenho inferior em 312bps.
Apesar do ambiente geralmente difícil para os gestores ativos, houve alguns resultados positivos. Os fundos de Valor Pequeno superaram o desempenho, e os fundos de Valor Grande superaram o Russell 1000 Value Index (R1V) pelo quarto ano consecutivo.
Os fundos de Crescimento Grande viram um aumento significativo, subindo mais de 30% após um aumento de 40% em 2023. Em média, os fundos retornaram 16,7% no ano.
A concentração de retornos dentro dos índices de crescimento foi uma tendência notável, onde um pequeno número de ações impulsionou grande parte dos ganhos. As 10 principais ações no Russell 2000 Growth Index (R2G) representaram 45% de seu desempenho total, enquanto no Russell Midcap Growth Index (RMG) e Russell 1000 Growth Index (R1G), esse número foi ainda maior, em 58% e 77%, respectivamente.
O relatório também detalhou mudanças nas estratégias de investimento entre os gestores de fundos de pequena, média e grande capitalização. Os gestores de Core e Crescimento Pequeno aumentaram seu tamanho relativo em comparação com seus benchmarks, apesar da recomendação da Jefferies para reduzir as capitalizações de mercado médias ponderadas.
Os fundos Core Pequeno entraram no quarto trimestre com uma posição overweight em Consumo Discricionário e underweight em Saúde, particularmente Biotecnologia, enquanto os gestores de Crescimento Pequeno mostraram um overweight marginal em Utilidades pela primeira vez desde março de 2022.
Na categoria Core Médio, os gestores mudaram para overweight em Tecnologia e Utilidades e underweight em Bens de Consumo. Os fundos de Crescimento Médio fizeram várias mudanças, incluindo um aumento do underweight em Tecnologia, o que pode ter impactado seu desempenho, enquanto aumentaram significativamente seu peso em Saúde.
Os gestores de Valor Médio ajustaram seus portfólios diminuindo o peso em Bens de Consumo e Saúde e aumentando suas posições em Financeiros e Industriais. Os fundos de grande capitalização viram ajustes menores, com os fundos Core Grande tendo um overweight substancial em Saúde e Serviços de Comunicação.
Os fundos de Crescimento Grande estavam significativamente underweight em Tecnologia entrando no quarto trimestre, enquanto os fundos de Valor Grande reduziram ligeiramente sua posição overweight em Tecnologia, mas ainda registraram um overweight de 7,4%, marcando a maior posição underweight em Industriais até o momento.
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