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Na quinta-feira, Jim Bianco da Bianco Research realizou um webinar para discutir possíveis mudanças dramáticas no sistema financeiro global sob a administração Trump, incluindo um conceito conhecido como ’Acordo de Mar-a-Lago’, conforme reportado pela Bloomberg. Embora este termo não se refira a um acordo real, ele engloba uma série de propostas destinadas a reestruturar a dívida americana e reformular o comércio global.
A ideia envolve forçar credores estrangeiros dos Estados Unidos a converter suas participações em títulos do Tesouro em títulos de prazo ultra-longo, o que poderia aliviar o peso da dívida do país. Esta noção alinha-se com a agenda mais ampla do Presidente Donald Trump, que inclui tarifas para remodelar o comércio, enfraquecer o dólar para reduzir custos de empréstimos e nivelar o campo de jogo para as indústrias americanas.
Bianco, um analista de mercado experiente, enfatizou o compromisso da equipe Trump com reformas econômicas significativas. Estas incluem o estabelecimento de um fundo soberano, que Trump já iniciou, e pressionar aliados para aumentar suas contribuições em gastos com segurança.
O ’Acordo de Mar-a-Lago’ inspira-se em pactos econômicos históricos, como o Acordo Plaza de 1985 e o Acordo de Bretton Woods de 1944. Stephen Miran, indicado por Trump para o Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, delineou uma estratégia em um documento de novembro de 2024 para reformar o sistema de comércio global. A abordagem de Miran busca abordar desequilíbrios causados pela persistente sobrevalorização do dólar e promover uma competição mais justa para empresas americanas.
Apesar dessas ideias radicais, o Secretário do Tesouro Scott Bessent mantém que os EUA continuam apoiando uma política de dólar forte. O objetivo da administração é enfraquecer o dólar ponderado pelo comércio para reduzir o déficit comercial, enquanto potencialmente fortalece outras medidas financeiras da moeda.
A Bloomberg reportou que a discussão de Bianco também fez referência à defesa de Zoltan Pozsar de uma reformulação ’Bretton Woods III’, que sugere que outras nações deveriam contribuir mais pelos benefícios de segurança fornecidos pelos EUA. A proposta de Pozsar inclui converter alguns títulos do Tesouro em posse de estrangeiros em títulos de 100 anos, não negociáveis e com cupom zero, com o Federal Reserve oferecendo uma facilidade de empréstimo para nações que necessitem de liquidez.
Embora Bianco reconheça a improbabilidade de tal troca de dívida ocorrer, ele ressalta a importância de se preparar para a possibilidade de mudanças substanciais. A atual calma no mercado de títulos do Tesouro não reflete preocupação com essas potenciais mudanças. Bianco aconselha clientes a considerar seriamente a escala das propostas de Trump, mesmo que não sejam tomadas literalmente, pois indicam uma disposição para fazer mudanças drásticas no sistema financeiro.
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