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Investing.com — A S&P Global Ratings elevou o rating de crédito de longo prazo da Hikma Pharmaceuticals PLC e de suas notas de US$ 500 milhões com vencimento em 9 de julho de 2025, de ’BBB-’ para ’BBB’. Esta elevação é resultado do forte desempenho contínuo da empresa, conforme refletido em seus resultados fiscais de 2024.
A Hikma Pharmaceuticals registrou desempenhos sólidos no ano fiscal de 2024, com crescimento orgânico de receita amplo de 9%. Este crescimento foi impulsionado pelo lançamento de mais de 100 novos produtos, que ajudaram a contrabalançar a esperada erosão de margem no negócio de Genéricos nos EUA devido ao aumento dos pagamentos de royalties para a Jazz Pharmaceuticals PLC.
O amplo portfólio de produtos da empresa e os novos lançamentos nos negócios de Injetáveis e Produtos de Marca, juntamente com aquisições recentes como os ativos americanos da Xellia Pharmaceuticals, contribuíram para o impulso sustentado dos negócios da Hikma. A empresa também mantém uma abordagem prudente em relação a gastos discricionários e políticas consistentes de remuneração aos acionistas.
Embora a Hikma tenha um vencimento significativo na forma de suas notas sênior não garantidas de US$ 500 milhões com vencimento em 9 de julho de 2025, os ativos líquidos da empresa, incluindo valores substanciais não sacados sob sua linha de crédito rotativo (RCF) comprometida de US$ 1,15 bilhão com vencimento apenas em 2029, proporcionam ampla cobertura.
A perspectiva estável da S&P Global Ratings baseia-se na suposição de que a Hikma manterá um bom crescimento de receita de aproximadamente 4%-6% anualmente, com margens de EBITDA estáveis ou ligeiramente em expansão de 26%-27%. Isso deve resultar em um fluxo de caixa operacional livre (FOCF) anual superior a US$ 200 milhões e uma relação dívida ajustada para EBITDA próxima a 1,5x nos próximos 12-24 meses.
A forte posição financeira da Hikma é sustentada por seu desempenho resiliente em 2024, com métricas de crédito estáveis ano a ano, e um bom início de 2025. O crescimento orgânico da receita da empresa foi de 9% em 2024, superando as previsões e a própria orientação da empresa para um crescimento de receita de aproximadamente 6%-8%.
Apesar do vencimento próximo de suas notas em circulação de US$ 500 milhões com vencimento em 9 de julho de 2025, a Hikma possui uma posição de liquidez adequada, sustentada por perspectivas positivas de fluxo de caixa livre, e antecipa o refinanciamento oportuno da dívida nas próximas semanas.
Espera-se que os amplos portfólios de produtos da Hikma em suas franquias de Injetáveis e Produtos de Marca, que foram recentemente fortalecidos por meio de aquisições, ajudem a compensar os desafios em seu negócio de Genéricos nos EUA. A empresa também mantém uma posição financeira sólida e um balanço conservador, com dívida líquida para EBITDA consistentemente abaixo de 2,0x nos últimos 10 anos.
A perspectiva estável reflete a visão da S&P Global Ratings de que a Hikma está bem posicionada para manter um bom impulso nos negócios, resistir a possíveis atritos na política de tarifas comerciais dos EUA em sua cadeia de suprimentos baseada nos EUA e compensar possíveis pressões competitivas nos negócios de Genéricos e Injetáveis dos EUA. Espera-se que a empresa mantenha um crescimento robusto de receita na faixa de 4%-6% com margens de EBITDA ajustadas de 26%-27% e FOCF anual superior a US$ 200 milhões nos próximos 12-24 meses, traduzindo-se em dívida ajustada para EBITDA próxima a 1,5x.
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