Impacto das tarifas no setor automotivo dos EUA e Europa

Investing.com — O último anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre tarifas recíprocas reacendeu preocupações dos investidores sobre o setor automotivo, com a Bernstein alertando sobre riscos crescentes para fabricantes tanto americanos quanto europeus.

Embora as importações de veículos tenham sido poupadas na última rodada, um amplo conjunto de tarifas sobre peças programadas para começar em 3 de maio representa uma ameaça significativa aos lucros do setor.

Os EUA imporão uma tarifa base de 10% para todos os países a partir de 5 de abril, com taxas adicionais de até 34% para parceiros selecionados, incluindo 20% para a União Europeia.

Embora veículos e peças estejam excluídos dessas tarifas recíprocas, a nova lista de autopeças cobertas por medidas anteriores é mais ampla do que o previsto. Analistas da Bernstein acreditam que isso aumenta a probabilidade de que "as tarifas sobre peças entrem em vigor em 3 de maio, o que representa um risco substancial de queda para todas as ações automotivas americanas".

As ações das montadoras americanas já começaram a refletir parte da incerteza. O valor das ações da Ford (NYSE:F) permaneceu relativamente estável, mas a Bernstein vê "risco significativo de queda para os lucros da empresa em 2025 e 2026".

A GM, que caiu cerca de 10% desde o anúncio inicial das tarifas, continua vulnerável devido ao baixo conteúdo doméstico em seus veículos vendidos nos EUA.

A Rivian (NASDAQ:RIVN) é vista como particularmente exposta, dado que obtém baterias de íon-lítio da Coreia do Sul—agora sujeitas a uma tarifa de 25% sobre peças—o que poderia dificultar futuros planos de financiamento.

"Isso será um obstáculo severo para a Rivian, o que poderia impedir a empresa de desbloquear a próxima rodada de financiamento da Volkswagen (ETR:VOWG_p), que depende da rentabilidade da Rivian em 2025", disseram analistas liderados por Daniel Roeska em uma nota.

A Polestar (NASDAQ:PSNY) pode enfrentar uma decisão estratégica ainda mais imediata. Com seu plano de usar o acordo de livre comércio Coreia do Sul-EUA agora ineficaz e custos crescentes para conteúdo da China e Europa, a empresa "terá que decidir, em última análise, se sai do mercado americano enquanto as tarifas permanecerem em vigor".

Na Europa, o mercado havia mostrado resiliência após o anúncio de 26 de março de uma tarifa de importação de 25% sobre veículos, com as ações do setor caindo apenas cerca de 7% desde então.

Mas a Bernstein argumenta que o último conjunto de medidas "dissipa essas esperanças" e observa que fabricantes como BMW (ETR:BMWG) e Mercedes Benz Group (ETR:MBGn) poderiam ver quedas de margem de 2,0 e 2,2 pontos percentuais, respectivamente. Espera-se que a Volkswagen se saia um pouco melhor, com um impacto de 1,4 ponto.

Espera-se que as montadoras europeias respondam aumentando a produção nos EUA usando fábricas existentes e trabalho em turnos, potencialmente adicionando 50.000 unidades por ano para a BMW na Carolina do Sul e Mercedes no Alabama.

No entanto, a Bernstein não espera novos investimentos ou expansões de capacidade, sugerindo que a resposta permanecerá tática em vez de estrutural.

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