Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Investing.com - A Jefferies iniciou a cobertura da Elis (HE:ELISA) com recomendação de "compra" e um preço-alvo de €30, o mais alto do mercado.
A corretora destaca o modelo de negócios resiliente da empresa e uma perspectiva de crescimento de médio prazo bem definida, apoiada por um balanço mais forte e execução disciplinada.
A Elis gera cerca de 85% de sua receita com serviços de aluguel e manutenção de roupas de cama e uniformes, com aproximadamente 30% desse valor vinculado ao setor de saúde.
A Jefferies afirma que essa combinação defensiva, junto com um histórico comprovado de gestão, ajudou a empresa a manter a lucratividade e o fluxo de caixa durante a pandemia de COVID-19.
Os analistas também destacam fatores estruturais do setor, como o aumento da terceirização e o potencial para consolidação do mercado.
O balanço melhorou significativamente, com a relação dívida líquida/EBITDA caindo de mais de 3x nos anos anteriores para 1,85x no ano fiscal de 2024.
A Jefferies observa que isso reforça o perfil defensivo da Elis e a posiciona para realizar aquisições complementares sem adicionar alavancagem significativa.
A corretora prevê uma taxa de crescimento anual composta de aproximadamente 7% no lucro por ação ajustado de 2024 a 2027.
Essa projeção inclui cerca de 4% de crescimento orgânico da receita, dividido igualmente entre volume e preço.
Espera-se que as margens operacionais melhorem em aproximadamente 20 pontos base anualmente a partir de 35,2% em 2024, impulsionadas pela implementação de iniciativas de custo modeladas após as operações da empresa na França.
A Jefferies aponta para a alta densidade de mercado da Elis, penetração em pequenas e médias empresas e esforços de venda cruzada como outros impulsionadores de margem. A redução da inflação também poderia apoiar a lucratividade, de acordo com o rastreador de custos interno da Jefferies.
A Jefferies também cita uma mudança na política de alocação de capital como um potencial catalisador. Com níveis de dívida reduzidos, a Elis planeja manter seu foco em aquisições enquanto introduz retornos aos acionistas como parte de sua estratégia financeira.
Os analistas estimam que a empresa poderia ter cerca de €500 milhões em capacidade de balanço até 2027, potencialmente permitindo €100 milhões anuais em recompras ou dividendos especiais. Isso implicaria um rendimento total de aproximadamente 4%.
Apesar desses desenvolvimentos, a ação é negociada a cerca de 12 vezes o lucro estimado pela Jefferies para 2026, em linha com sua média histórica.
A corretora argumenta que essa avaliação não reflete totalmente o perfil operacional e financeiro aprimorado. A Jefferies observa que a entrega consistente das metas de crescimento de lucros poderia apoiar a expansão de múltiplos.
Os principais riscos incluem pressão macroeconômica, aumento da concorrência e novos ventos inflacionários.
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