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Investing.com - O J.P. Morgan adicionou a BT Group (LON:BT) à sua Lista de Foco de Analistas, citando melhoria nos lucros, potencial consolidação do setor e aumento dos retornos aos acionistas como principais impulsionadores.
Em uma nota datada de quarta-feira, os analistas do J.P. Morgan mantiveram a classificação "overweight" para a BT e estabeleceram um preço-alvo de 286p até março de 2027, representando um potencial de alta de 63% em relação ao preço atual das ações de 176p.
A decisão ocorre após um roadshow em Londres, onde os analistas afirmaram ter ganhado confiança nas orientações financeiras da BT para o ano que termina em março de 2026, descrevendo-as como "sensivelmente prudentes" com potencial de alta.
A corretora destaca vários catalisadores que poderiam apoiar uma recuperação na avaliação da BT. Entre eles está a dificuldade financeira de muitos dos concorrentes de varejo e atacado da BT.
O J.P. Morgan observou níveis de alavancagem na TalkTalk e Virgin Media O2 de 12,8x e 5,6x, respectivamente, em comparação com 2,4x da BT.
Essas pressões poderiam levar a uma onda de consolidação do setor, com relatórios da mídia sugerindo que a BT está explorando uma aquisição da TalkTalk.
O fluxo de caixa livre da BT tem sido limitado a cerca de £1,5 bilhão anualmente devido aos altos gastos de capital vinculados à sua expansão de fibra óptica.
O J.P. Morgan projeta uma recuperação, com o fluxo de caixa livre normalizado esperado para atingir £2 bilhões até março de 2027 e potencialmente £3,5 bilhões até o final da década. Um cenário otimista estima £4 bilhões.
Os analistas estimam que a BT poderia retornar até £10 bilhões aos acionistas nos próximos seis anos, aproximadamente 60% de sua capitalização de mercado.
Mudanças operacionais também estão apoiando as perspectivas da empresa. A BT aumentou sua meta de construção de fibra para 5 milhões de instalações até março de 2026 e garantiu mais de 20% em reduções de custos unitários devido à capacidade excedente de contratados. A empresa reiterou planos para cortar despesas anuais de capital em £1 bilhão até março de 2028.
Economias adicionais de custos são esperadas a partir de iniciativas de simplificação de TI, algumas das quais estão sendo desenvolvidas com o acionista Sunil Mittal.
O negócio de consumo da BT voltou ao crescimento de assinantes de banda larga, ajudado pelo relançamento da marca Plusnet.
Cerca de metade das residências da BT atualmente assina apenas um serviço, deixando espaço para vendas cruzadas.
No lado empresarial, a BT visa reduzir as perdas de seu segmento internacional e está buscando um parceiro para apoiar uma recuperação.
As perdas de linhas na Openreach, o braço de infraestrutura da BT, estão concentradas em áreas onde a fibra ainda não foi implantada.
A administração espera que essas perdas atinjam o pico no atual ano fiscal à medida que a cobertura de fibra se expande.
Os analistas do J.P. Morgan argumentam que a BT está posicionada para um retorno ao crescimento de lucros apoiado pela disciplina de custos, receitas estabilizadas e níveis normalizados de investimento.
Eles mantêm que as perspectivas de longo prazo da empresa oferecem uma trajetória de crescimento anual de dois dígitos em lucros e fluxo de caixa livre.
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