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Investing.com - O J.P. Morgan rebaixou a classificação das ações da Centrica (LON:CNA) para "neutra" de "overweight", citando potencial limitado após um forte desempenho de vários anos, em uma nota datada de segunda-feira.
A corretora observa que a Centrica superou o setor em cerca de 290% desde o 3º tri de 2020, mas grande parte da recuperação dos lucros e da melhoria do balanço já está refletida nas ações.
O preço-alvo atualizado é de 167p, abaixo dos 170p anteriores, oferecendo apenas 2% de potencial de alta em relação ao preço atual de 164p em 27 de junho de 2025.
O J.P. Morgan revisou para baixo suas estimativas de lucros para 2025 e 2026. O LPA ajustado agora está previsto em 11,76p e 14,39p, respectivamente, em comparação com as estimativas anteriores de 12,42p e 14,56p.
Essas projeções estão 11% e 5% abaixo do consenso da Bloomberg. O EBIT ajustado para 2025 foi reduzido para £839 milhões, de £917 milhões, e o EBITDA para £1,33 bilhão, de £1,53 bilhão.
Reduções semelhantes seguem para 2026, com o EBITDA agora estimado em £1,41 bilhão, abaixo dos £1,53 bilhão anteriores.
O rebaixamento é motivado pelo desempenho mais fraco nos Mercados de Energia e no Varejo de Energia do Reino Unido, ambos enfrentando pressão devido ao clima quente e à volatilidade geopolítica contínua.
O EBIT do primeiro semestre da Centrica Energy está previsto em £49 milhões, uma queda de 79% em relação aos £232 milhões no primeiro semestre de 2024.
Os ganhos de infraestrutura também estão mais fracos, com o lucro do primeiro semestre da Spirit Energy previsto em £101 milhões, abaixo dos £245 milhões do ano passado, devido em parte à venda prevista da participação no campo de gás Cygnus. Espera-se que o setor nuclear contribua com £121 milhões no primeiro semestre, abaixo dos £224 milhões anteriores.
O lucro líquido ajustado para o ano inteiro de 2025 está projetado em £569 milhões, revisado de £597 milhões.
O caixa líquido está previsto em £1,74 bilhão para 2025, ligeiramente superior à previsão anterior de £1,64 bilhão, mas espera-se que diminua nos anos subsequentes devido à redução do fluxo de caixa proveniente da venda de ativos.
O LPA ajustado para 2025 reflete uma redução de 5,3%, motivada em parte pela nova suposição do J.P. Morgan de que a recompra de ações ocorrerá a 165p em vez dos 150p assumidos anteriormente.
A avaliação da Centrica agora implica um P/L ajustado de 13,9x para 2025 e 11,4x para 2026, com margens de EBITDA previstas em 5,7% e 5,9% para os respectivos anos.
O fluxo de caixa livre para a corretora está projetado para ser negativo em -£268 milhões em 2025 e -£110 milhões em 2026. Espera-se que o rendimento de dividendos aumente de 3,4% em 2025 para 3,7% em 2026.
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