Investing.com – Não é novidade que os estrategistas do JPMorgan (NYSE:JPM) e do Citi tenham visões divergentes sobre a projeção de resultados das empresas americanas.
Os estrategistas do JPMorgan recomendaram recentemente aos clientes que vendessem ações e títulos e aumentassem a alocação em commodities. Já os estrategistas do Citi estão mais otimistas sobre a perspectiva para as ações.
Visão do JPMorgan
Os estrategistas do JPMorgan alertam que o crescimento do lucro por ação (LPA) das empresas pode decepcionar o consenso, podendo ficar estável ou em queda. Eles apontam riscos de baixa devido aos índices de preços ao produtor (IPP) negativos e projetam um crescimento mais fraco do PIB real dos EUA no próximo ano, sem aceleração esperada, especialmente na Europa.
“No próximo ano, o crescimento do LPA corporativo pode ficar mais estável, em vez de subir, e isso sem considerar uma recessão como cenário base. Se tivermos uma contração real, então os lucros corporativos provavelmente cairão”, disseram os estrategistas de ações do banco.
Eles também expressam preocupação com a possibilidade de revisões de LPA levarem a uma queda nos múltiplos preço/lucro (P/L).
Embora a maioria dos setores dos EUA deva registrar crescimento de margem Ebit ano a ano, os estrategistas mostram cautela, identificando ventos contrários potenciais devido ao aumento dos custos dos produtos vendidos, atrasos nos aumentos salariais, custos de financiamento mais altos e possível piora na composição e volumes de vendas.
Além disso, há riscos de baixa nos lucros em bancos, automóveis, bens de consumo discricionário e industriais (excluindo aeroespacial e defesa). Por outro lado, o JPMorgan espera lucros resilientes em utilidades e potencial suporte para energia e mineração devido aos melhores preços de commodities à vista.
Visão do Citi
Em contraste, os estrategistas do Citi mantêm uma visão positiva, prevendo mais ganhos para o quarto trimestre com base no ritmo de crescimento dos lucros trimestrais dos EUA.
Embora o Citi espere que as estimativas dos analistas para 2024 diminuam no próximo trimestre, o corretor ainda espera ver taxas de crescimento de um dígito médio a alto.
Com isso, os estrategistas mantiveram sua previsão de lucro por ação de US$ 245 e geralmente mantiveram uma visão favorável para 2024.
Em julho, os estrategistas elevaram seu alvo para o final de 2023 no S&P 500 para 4.600 pontos.