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KeyBanc vê oportunidades em nichos do setor de chips em dificuldades

AutorSam Boughedda
Publicado 23.04.2025, 10:31
© Reuters
NVDA
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Investing.com — O KeyBanc Capital Markets identifica oportunidades no setor de semicondutores, apesar dos crescentes riscos macroeconômicos e novos obstáculos comerciais.

Em sua análise do ciclo de semicondutores para o quarto trimestre de 2024, a empresa alertou sobre "30-40% de risco adicional de queda nas avaliações do SOXX" em uma possível recessão, mas manteve uma perspectiva positiva para fabricantes de chips selecionados.

"Acreditamos que as duas últimas recessões... representam um cenário mais ’extremo’ onde os lucros diminuíram do pico ao vale na faixa de 71% a 81%", disse o KeyBanc, referindo-se à bolha tecnológica de 2001-02 e à crise financeira de 2008-09.

"Um cenário de baixa mais realista... sugeriria 30-40% de risco adicional de queda nas avaliações atuais se entrássemos em recessão", acrescentou a empresa.

Os dados de estoque mostraram sinais de fragilidade, segundo a empresa. Eles acrescentaram que os estoques totais da cadeia de suprimentos de semicondutores aumentaram para 81 dias no quarto trimestre, um aumento de dois dias sequencialmente e acima da média de cinco anos de 72 dias.

"O aumento foi atribuído a um crescimento nos estoques de IA na NVDA (NASDAQ:NVDA) e ODMs para apoiar o lançamento do Blackwell", disse a nota, refletindo a contínua demanda moderada.

O KeyBanc reduziu sua previsão de receita de IC ex-memória para 2025 de 9% para 5%, citando tarifas e demanda fraca em PCs, smartphones e industriais.

Apesar disso, os analistas ainda esperam "valorização contínua do SOXX em 2025 com expectativas de uma recuperação moderada no segundo semestre... auxiliada pela demanda excepcional em IA generativa."

Em termos de posicionamento, o KeyBanc favorece ações vinculadas à IA generativa ou aquelas que já superaram desafios de inventário.

"Recomendamos posicionamento em ações indexadas à IA generativa e/ou que estejam mais avançadas no processo de redução de estoques e, portanto, favorecemos NVDA e AVGO. Dentro de analógicos, preferimos ADI."

A empresa acredita que a IA generativa e os preços de memória continuarão a apoiar nomes selecionados, mesmo com a dinâmica mais ampla do setor de chips permanecendo desafiadora.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.

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