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Investing.com -- A Moody's Ratings alterou a perspectiva da EQT Corporation de negativa para estável, enquanto reafirmou a classificação Baa3 das notas sênior não garantidas, anunciou a agência de classificação na quarta-feira.
A revisão da perspectiva reflete melhores projeções de geração de fluxo de caixa para 2025 devido a um ambiente de preços de gás natural mais favorável e progresso em direção à meta de dívida da EQT de US$ 7,5 bilhões até o final de 2025. Em 30 de junho de 2025, a dívida pendente da empresa era de US$ 8,3 bilhões, ou US$ 7,8 bilhões em base líquida.
A Moody's citou a escala da EQT como uma das maiores produtoras de gás natural da América do Norte, estrutura de custos vantajosa e benefícios da integração vertical após sua aquisição da Equitrans Midstream Corporation em julho de 2024 como pontos fortes fundamentais para a classificação.
A agência de classificação observou que o controle da EQT sobre grande parte de seus custos de coleta, processamento e transporte permite que a empresa gere fluxo de caixa livre em um ambiente de preço de gás natural NYMEX de US$ 2/mcf, bem abaixo dos pontos de equilíbrio de seus concorrentes.
Esses pontos fortes são contrabalançados pelo alto nível de dívida da EQT e pela carga de fluxo de caixa das distribuições para seu parceiro de joint venture de midstream, Blackstone Credit & Insurance, que recebe 60% das distribuições.
A EQT anunciou vários projetos para expandir a capacidade de escoamento ou criar demanda adicional na bacia, que devem gerar retornos atrativos e criar 2,5 Bcf/dia de nova demanda por gás natural da região dos Apalaches.
A empresa mantém forte liquidez com quase US$ 4 bilhões em disponibilidade combinada de linha de crédito rotativo e dinheiro em caixa em 30 de junho de 2025, após contabilizar seu resgate de US$ 93 milhões das notas EQM restantes em 31 de julho.
De acordo com a Moody's, a classificação da EQT poderia ser elevada se atingisse sua meta de dívida de longo prazo de US$ 5 bilhões e demonstrasse consistentemente uma relação de ciclo completo alavancada acima de 2,5x e fluxo de caixa retido para dívida acima de 60% em um ambiente de preço de gás natural de US$ 3/mcf.
Por outro lado, um rebaixamento poderia ocorrer se a EQT não conseguir manter o fluxo de caixa retido para dívida acima de 40% em um ambiente de US$ 3/mcf ou se sua relação de ciclo completo alavancada cair abaixo de 1,5x.
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