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A Moody’s Ratings elevou a classificação da Shanghai Electric Holdings Group Co., Ltd. (SEGC) e sua principal subsidiária, Shanghai Electric Group Company Limited (SHE), para Baa2 de Baa3, mantendo a perspectiva positiva.
A elevação reflete a melhoria financeira sustentada da SEGC, impulsionada pelo crescimento do EBITDA e pela redução da dívida, segundo Gerwin Ho, Vice-Presidente e Oficial Sênior de Crédito da Moody’s Ratings.
A Moody’s também elevou a Avaliação de Crédito Básica (BCA) da SEGC para ba2 de ba3 e a BCA da SHE para ba1 de ba2. A perspectiva positiva indica que a Moody’s espera que a alavancagem da SEGC continue diminuindo nos próximos 12-18 meses, sustentada por pedidos robustos e pelos planos de redução de dívida da administração.
A classificação Baa2 da SEGC incorpora seu BCA ba2 e uma elevação de três níveis baseada na alta probabilidade de apoio do governo de Xangai e, em última instância, do Governo da China quando necessário.
A alavancagem da empresa, medida pela relação dívida ajustada/EBITDA, diminuiu para aproximadamente 5,2x em 2024, de 7,1x em 2023. A Moody’s prevê que isso melhorará para cerca de 4,0x nos próximos dois anos, sustentado pelo crescimento dos lucros e pela redução da dívida.
A SEGC mantém uma forte carteira de pedidos para sustentar o crescimento da receita e do EBITDA nos próximos 12-18 meses. A empresa melhorou seu mix de produtos, levando a um aumento nas margens de lucro.
Espera-se que a alavancagem da SHE diminua para cerca de 3,5x nos próximos 12-18 meses, de 4,0x em 2024, impulsionada pela melhoria do EBITDA e pela redução da dívida.
Ambas as empresas têm liquidez muito boa. Seu caixa e equivalentes de caixa, juntamente com o fluxo de caixa operacional projetado, devem cobrir totalmente a dívida com vencimento nos próximos 18 meses. Elas também têm forte acesso ao crédito bancário devido à sua origem estatal sob o governo de Xangai.
Em relação aos fatores ambientais, ambas as empresas têm exposição indireta à energia térmica, mas estão aumentando seu foco em produtos de energia renovável e serviços relacionados.
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