Investing.com – Analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) expressaram uma postura favorável em relação às ações globais em uma nota recente, destacando um interesse particular por duas regiões.
Conforme a recuperação dos resultados se consolida, o banco aponta que os valores atraentes e as revisões de lucros fundamentam sua preferência pelas ações japonesas e europeias.
Nos Estados Unidos, o banco antecipa um crescimento robusto do lucro por ação (LPA), acompanhado de uma modesta compressão de múltiplos, um cenário comum em fases médias a tardias do ciclo econômico.
O Morgan adota uma abordagem seletiva nos mercados emergentes, destacando a Índia, além dos setores de semicondutores e hardware de tecnologia na Coreia e em Taiwan.
"No Japão, antecipamos um cenário forte para os lucros e o retorno sobre o patrimônio (ROE), que deve impulsionar o mercado — projetamos um potencial de alta de 17%", afirmou o banco. "Na Europa, vemos um potencial de aumento de 18%, motivado por uma expansão dos múltiplos e uma recuperação dos lucros; nossa preferência recai sobre ações ligadas ao rendimento dos títulos e setores de crescimento de qualidade."
O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para o MSCI Europe de 2.230 para 2.500 pontos e para o Índice de Preços de Tóquio, o TOPIX, de 2.800 para 3.200 pontos. Para o MSCI Emerging Markets, a nova meta de preço é de 1.090, anteriormente 1.000.
O alvo de 12 meses para o S&P 500 foi revisado para 5.400 pontos. "Nossa visão sobre as ações está mais ampla do que o usual, refletindo uma variação maior de possíveis resultados nos próximos 12 meses. Preferimos as ações de grandes empresas em detrimento das de pequeno porte, focando em ações de crescimento e cíclicas de qualidade."
Apesar das projeções positivas para os EUA, o banco ressalta que as avaliações são mais atraentes fora dos Estados Unidos.
"O índice MSCI All Country World exceto EUA é negociado a um desconto de cerca de 7 vezes em relação ao S&P 500 — uma das maiores diferenças observadas desde 2010", acrescentaram os analistas. "Acreditamos que os valuations atraentes no Japão e na Europa, aliadas ao forte crescimento dos lucros e à amplitude das revisões, justificam nossa preferência por essas regiões no contexto de alocação de ações."
JPMorgan vai na direção contrária
Já o JPMorgan (NYSE:JPM) continua com sua conhecida postura pessimista em relação ao mercado acionário, aconselhando seus clientes que, no momento, as ações não representam uma oportunidade de investimento atraente.
Os estrategistas de mercado da instituição listaram uma série de razões para tal perspectiva, incluindo as elevadas avaliações das ações, spreads de crédito apertados e a persistente baixa volatilidade.
Adicionalmente, o estrategista da empresa destacou vários fatores desfavoráveis, como as restritivas taxas de juros, alta inflação, o atual posicionamento dos investidores, o estresse do consumidor e as incertezas geopolíticas, reforçando a posição defensiva do banco.
Em uma nota enviada aos clientes, o estrategista sublinhou a falta de atratividade do mercado de ações atualmente.
"Não consideramos as ações como investimentos atraentes no momento e não encontramos razões para alterar nossa postura."
O relatório também questionou a capacidade de temas de mercado específicos, como a inteligência artificial, de superarem os desafios mais amplos enfrentados pelo mercado.
Neste contexto, o JPMorgan reafirmou sua orientação para que os investidores mantenham uma posição abaixo da média em ações e crédito, recomendando uma posição acima da média em commodities e em liquidez.
Os estrategistas reconheceram que essa visão negativa impactou adversamente o desempenho do portfólio multiativos da empresa no ano passado. No entanto, esse efeito foi parcialmente mitigado por uma posição estratégica favorável em commodities e pelos benefícios de altos rendimentos em liquidez e renda fixa.
Apesar da visão cautelosa do JPMorgan, o S&P 500 exibiu uma resiliência notável, apresentando um aumento de 11,3% em 2024, contrariando as expectativas de baixa dos estrategistas do banco.
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