Investing.com -- Os estrategistas do Citi apontam que os programas de governo dos candidatos presidenciais dos EUA, Donald Trump e Kamala Harris, podem ter impactos negativos nas ações americanas, especialmente se houver uma "vitória completa" de um dos lados, com domínio do congresso. Segundo o relatório, as políticas de Harris poderiam ser ligeiramente mais danosas que as de Trump, com ambos os conjuntos de políticas representando desafios consideráveis.
Em um cenário de "vitória completa" para Trump, com o ex-presidente ganhando a eleição e os republicanos assumindo o controle do Congresso, o S&P 500 poderia ver uma redução de 0% a 4% em seu valor justo. Por outro lado, uma vitória total para Harris, com os democratas no controle da Casa Branca e do Congresso, poderia resultar em uma queda de 3% a 6%.
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A política fiscal é um diferencial-chave entre as duas plataformas. A proposta de Harris de elevar os impostos corporativos de 21% para 28% poderia pressionar negativamente os lucros das empresas e, consequentemente, os preços das ações. O Citi projeta que esse aumento tributário poderia diminuir os lucros por ação do S&P 500 em 6% até 2026.
Em comparação, a proposta de Trump de estender a Lei de Empregos e Cortes de Impostos (TCJA) e diminuir os impostos corporativos de 21% para 15% visa manter a estrutura tributária corporativa atual, embora possa agravar o déficit federal levemente.
As plataformas de ambos incluem elementos que geram preocupações com o déficit. Os planos de Trump, que englobam a prorrogação do TCJA e novas tarifas, poderiam adicionar cerca de US$ 4-5 trilhões ao déficit na próxima década. A plataforma de Harris, com créditos fiscais ampliados e programas sociais, teria um impacto menor, porém significativo, no déficit, estimado em US$ 1,5-2 trilhões.
Quanto às tarifas, a proposta de Trump de impor uma tarifa básica de 10% sobre todas as importações e de 60% sobre as importações chinesas poderia afetar negativamente as empresas americanas, elevando custos e perturbando as cadeias de suprimentos. O Citi destaca que tais tarifas resultariam em preços mais altos para os consumidores e margens de lucro menores para empresas que dependem de produtos estrangeiros, impactando o mercado adversamente.
Num cenário de "Congresso dividido", o Citi indica que a maioria dos riscos principais para o S&P 500 seria atenuada. O impasse legislativo tenderia a limitar o alcance e o impacto de mudanças políticas, preservando o mercado de grandes turbulências.
"Certamente, conforme avançamos pós-eleição, pode surgir mais clareza sobre mudanças políticas incrementais", observam os estrategistas do Citi.
"O desafio dos gastos federais permanece à espreita. O estímulo fiscal contínuo é provável por enquanto, mas sua tradução direta em fundamentos a nível de índice é mais complexa."
Em suma, embora as propostas de ambos os candidatos possam representar desafios para o mercado de ações, fatores macroeconômicos mais abrangentes, como as taxas de juros, as políticas do Federal Reserve e os avanços em inteligência artificial (IA), continuam.