Perspectiva da ATS Corporation alterada de positiva para estável

Investing.com -- A Moody’s Ratings confirmou a classificação Ba3 da família corporativa da ATS Corporation, alterando a perspectiva de positiva para estável, refletindo expectativas de que a relação dívida/EBITDA da empresa permanecerá acima de 3,5x nos próximos 12 a 18 meses.

A agência de classificação manteve a classificação de probabilidade de inadimplência da ATS em Ba3-PD, a classificação sênior sem garantia em B1 e a classificação de liquidez de grau especulativo em SGL-2.

"A mudança na perspectiva reflete que a relação dívida/EBITDA da ATS permanecerá acima de 3,5x nos próximos 12 a 18 meses após a transição planejada para fora do setor de transporte e os desafios enfrentados durante o ano fiscal de 2025 devido ao problema com o cliente de veículos elétricos", disse Will Gu, analista da Moody’s Ratings.

Apesar da alta alavancagem financeira de aproximadamente 4,5x (ajustada para pagamento de dívida a partir dos recursos do acordo com o cliente de veículos elétricos), a Moody’s observou que a ATS mantém forte visibilidade de receita com uma relação book-to-bill dos últimos doze meses bem acima de 1x e uma carteira de pedidos saudável, apoiando as expectativas de retorno ao crescimento orgânico.

A classificação da empresa se beneficia de seu histórico de desalavancagem após aquisições, com a Moody’s esperando que a relação dívida/EBITDA melhore para cerca de 3,8x até o final do ano fiscal de 2026 e aproximadamente 3,5x no ano fiscal de 2027. Pontos fortes adicionais incluem boa diversificação geográfica e de mercados finais, receita crescente em mercados regulamentados de alta margem como ciências da vida, e retorno previsto à forte geração de fluxo de caixa livre.

As restrições à classificação incluem a relação dívida/EBITDA permanecendo acima de 3,5x por algum tempo, escala pequena entre grandes concorrentes, pedidos voláteis em um setor de manufatura cíclico e uma estratégia ativa de aquisições envolvendo riscos de realavancagem.

Espera-se que a ATS mantenha boa liquidez nos próximos 12 meses com fontes totais de aproximadamente C$ 1,2 bilhão, incluindo C$ 226 milhões em caixa disponível em 31 de março de 2025, fluxo de caixa livre esperado de cerca de C$ 150 milhões nos próximos quatro trimestres, e disponibilidade total sob sua linha de crédito rotativo de C$ 750 milhões com vencimento em novembro de 2026.

A perspectiva estável indica as expectativas da Moody’s de que o segmento de transporte está próximo de atingir o fundo do poço após resolver os problemas do ano fiscal de 2025, e que a ATS retornará ao crescimento orgânico, alcançará desalavancagem significativa no ano fiscal de 2026, gerará forte fluxo de caixa livre e manterá boa liquidez.

A Moody’s indicou que as classificações poderiam ser elevadas se a ATS mantiver fluxo de caixa livre positivo, crescimento de receita orgânica estável e relação dívida/EBITDA abaixo de 3,5x. Por outro lado, as classificações poderiam ser rebaixadas se a relação dívida/EBITDA permanecer acima de 4,5x, a liquidez se deteriorar ou se a receita e o EBITDA continuarem a diminuir.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.