Fique por dentro das principais notícias do mercado desta quarta-feira
Investing.com — A Moody’s Ratings rebaixou a perspectiva da Ryerson Holding Corporation de estável para negativa, enquanto manteve sua classificação corporativa familiar (CFR) em Ba3. A agência de classificação também manteve a classificação de liquidez de grau especulativo da Ryerson em SGL-2.
A mudança na perspectiva deve-se a uma queda no desempenho operacional e financeiro da Ryerson, redução da demanda em alguns dos mercados que atende e aumento de empréstimos. Esses fatores resultaram em uma queda acentuada nos lucros, alta alavancagem e métricas de crédito geralmente fracas. Apesar dos preços mais altos do aço e da conclusão de um programa de despesas de capital de três anos, a Moody’s acredita que o desempenho da Ryerson não melhorará significativamente em 2025-26 e suas métricas de crédito permanecerão fracas para a classificação atual.
A classificação Ba3 da Ryerson é respaldada pelo tamanho e escala geral da empresa, sua diversificação de produtos e clientes, necessidades anticíclicas de capital de giro, requisitos limitados de despesas de capital de manutenção e bom perfil de liquidez. A classificação também se beneficia da significativa redução da dívida concluída entre 2018 e 2022, o que melhorou sua resiliência empresarial durante períodos de volatilidade do setor.
No entanto, a classificação da Ryerson é limitada por sua dependência de mercados finais cíclicos, exposição a preços voláteis de aço e metais, e o setor de distribuição de metais altamente competitivo, que normalmente resulta em margens de lucro um tanto fracas e voláteis ao longo do ciclo.
O desempenho operacional da Ryerson enfraqueceu durante o quarto trimestre de 2024 e o ano completo de 2024 devido a preços mais baixos, interrupções operacionais e demanda moderada do mercado final. Para o ano completo de 2024, a receita foi de US$ 4,6 bilhões, uma queda de 10,0% em relação a 2023, com preços médios de venda diminuindo 9,7% ano a ano.
O desempenho inferior foi impulsionado por vários fatores, incluindo volumes ligeiramente menores, preços mais baixos e demanda mais fraca em mercados finais importantes, como HVAC, equipamentos de construção e maquinário industrial. A compressão de margem foi evidente ao longo de 2024, impulsionada por preços médios de venda mais baixos e aumento de custos relacionados a pessoal, despesas operacionais e despesas de entrega.
A Moody’s espera que o desempenho da Ryerson melhore nos próximos 12-18 meses, auxiliado pelo crescimento modesto projetado nos embarques, preços mais altos de produtos, eficiências operacionais e níveis de serviço aprimorados após a conclusão de seu programa de despesas de capital de três anos.
No entanto, existe o risco de que a demanda e os preços de aço e metais possam enfraquecer à medida que o ano avança, com pressões inflacionárias de custos, taxas de juros elevadas e incerteza política potencialmente pesando sobre o crescimento econômico. Isso poderia levar a embarques menores que o esperado, utilização de capacidade, preços mais fracos e margens operacionais persistentemente baixas para a Ryerson.
A classificação de liquidez de grau especulativo SGL-2 da Ryerson reflete seu bom perfil de liquidez, consistindo em US$ 28 milhões em caixa irrestrito e US$ 376 milhões de disponibilidade em sua linha de crédito rotativo de US$ 1,3 bilhão em 31 de dezembro de 2024.
As classificações da Ryerson poderiam ser elevadas se mantivesse um índice de alavancagem ajustado abaixo de 3,0x e margens EBIT de pelo menos 8,0%, mantendo um bom perfil de liquidez. Por outro lado, as classificações poderiam ser rebaixadas se seu desempenho operacional e métricas de crédito permanecerem fracos, e mantiver um índice de alavancagem acima de 4,0x e margens EBIT abaixo de 6,0% ou experimentar uma deterioração significativa em sua liquidez. Políticas financeiras mais agressivas, como dividendos financiados por dívida, recompras de ações ou aquisições, também poderiam resultar em um rebaixamento.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.