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A Fitch Ratings afirmou o Rating de Inadimplência do Emissor (IDR) de Longo Prazo da Southwest Gas Holdings, Inc. (Nova York:SWX) em ’BBB’ e revisou a Perspectiva de Rating para Estável, de Negativa, anunciou a agência de classificação na quarta-feira.
A melhoria na perspectiva reflete o progresso significativo na conclusão da separação da Centuri Holdings Inc. e no fortalecimento dos indicadores de alavancagem. A Southwest Gas utilizou US$ 472 milhões da venda de ações ordinárias da Centuri para reduzir a dívida da holding, mantendo uma participação de 52% na Centuri.
A Fitch também afirmou os IDRs de Longo e Curto Prazo da Southwest Gas Corporation (SWG), a principal subsidiária de utilidade da empresa, em ’BBB+’ e ’F2’, com Perspectiva Estável.
A agência de classificação projeta que a alavancagem dos fundos da Southwest Gas Holdings provenientes das operações (FFO) melhorará para 5,0x em 2025 e 4,7x em 2026, com a separação da Centuri prevista para ser concluída em 2026.
"A Fitch acredita que a separação da Centuri melhorará significativamente o perfil de risco de negócios da SWX, posicionando-a como uma empresa holding de utilidade puramente regulada", afirmou a agência de classificação. Espera-se que futuras vendas de ações da Centuri reduzam ainda mais a dívida da holding.
Após a separação, a Southwest Gas Holdings operará exclusivamente através da SWG, uma empresa de distribuição e transmissão local de gás natural que atende regiões de alto crescimento no Arizona, Nevada e Califórnia.
As classificações da SWG refletem seu perfil de baixo risco como uma concessionária de gás regulada, resultados construtivos de casos tarifários e ambientes regulatórios favoráveis. A concessionária recebeu recentemente decisões favoráveis em casos tarifários no Arizona, Nevada e de reguladores federais.
Em março de 2025, a Comissão Corporativa do Arizona aprovou um aumento de tarifa de US$ 80,2 milhões com base em um retorno sobre o patrimônio de 9,84%. Os reguladores de Nevada autorizaram um aumento de receita de US$ 59 milhões em abril de 2024, enquanto a Comissão Federal Reguladora de Energia aprovou um aumento de tarifa de US$ 9,6 milhões para a Great Basin Gas Transmission Company da SWG.
O programa de investimento de capital da SWG está projetado em US$ 4,3 bilhões para 2025-2029, apoiando o crescimento da base tarifária de 6%-8% nos próximos cinco anos. A empresa também está planejando um projeto de expansão do gasoduto Great Basin de US$ 1,2 bilhão, com previsão de entrada em operação até novembro de 2028.
A Fitch observou que o progresso na separação planejada e a melhoria contínua na alavancagem do FFO, consistente com as projeções, provavelmente levariam a futuras ações positivas de classificação.
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