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A perspectiva da Cinemark Holdings Inc. foi revisada de estável para positiva devido às fortes expectativas de bilheteria. A alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings da empresa estava em 3,2x em 30 de setembro de 2024, ligeiramente acima do limite de upgrade de 3x. No entanto, com uma robusta linha de filmes programados para lançamento em 2025, espera-se que a empresa veja um crescimento significativo e redução da alavancagem no próximo ano.
Apesar da classificação 'BB-' permanecer inalterada, a perspectiva positiva indica expectativas de que a Cinemark reduzirá sua alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings para a faixa de 2,5x dentro dos próximos 12 meses. Esta informação foi divulgada pela S&P Global Ratings em 23 de janeiro de 2025.
Após um primeiro semestre desafiador em 2024 devido ao impacto das greves de Hollywood em 2023, o segundo semestre viu uma estabilização nos cronogramas de produção e lançamento. Espera-se que essa tendência positiva continue em 2025, com numerosos grandes filmes programados para estreia. Projeta-se que a bilheteria doméstica alcance cerca de 9,5 bilhões de dólares em 2025, um crescimento de mais de 10% em comparação com 2024.
Embora se espere que a Cinemark se beneficie desses ventos favoráveis da indústria, prevê-se que o crescimento seja ligeiramente inferior à média do setor devido ao desempenho relativamente superior da empresa em 2024. Antecipa-se que a Cinemark aumentará sua receita em 8%-10% em 2025, auxiliada por uma maior utilização dos cinemas, levando a uma modesta melhoria na margem EBITDA.
Projeta-se que a empresa reduzirá sua alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings para abaixo de 3x dentro do próximo ano. No terceiro trimestre de 2024, a alavancagem da Cinemark era de 3,2x, apenas acima do limite de upgrade de 3,0x para a classificação 'BB-'. Com fortes lançamentos de bilheteria e crescimento significativo de lucros esperados, prevê-se que a alavancagem da empresa se reduzirá para a faixa de 2,5x em 2025. Apesar de um aumento previsto nos gastos de capital para cerca de 225 milhões de dólares em 2025, espera-se que as operações suportem a desalavancagem e um aumento no fluxo de caixa livre reportado para mais de 300 milhões de dólares.
No entanto, a potencial volatilidade macroeconômica poderia impactar o desempenho dos cinemas. Embora a frequência aos cinemas geralmente tenha permanecido resiliente durante recessões econômicas, o estado atual da indústria apresenta desafios únicos. Com os preços médios dos ingressos em níveis recordes e os consumidores tendo mais opções de visualização em casa, uma recessão econômica poderia levar os consumidores a optarem por opções de visualização doméstica de menor custo. Isso poderia resultar na necessidade de os exibidores ajustarem suas estratégias de preços para ingressos e concessões, potencialmente levando a uma receita total menor do que atualmente planejado.
A perspectiva positiva baseia-se na expectativa de que a Cinemark reduzirá sua alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings para a faixa de 2,5x nos próximos 12 meses. No entanto, flutuações na frequência aos cinemas poderiam potencialmente atrasar essa redução de alavancagem.
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