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Investing.com — A S&P Global Ratings revisou as perspectivas da fabricante de churrasqueiras Traeger Inc., sediada em Salt Lake City, de estáveis para negativas devido à maior exposição a impactos relacionados a tarifas. Apesar disso, as classificações ’B-’ da empresa foram confirmadas.
A Traeger Inc., que importa uma parte significativa de suas churrasqueiras e acessórios, provavelmente verá métricas de crédito enfraquecidas, incluindo a cobertura de juros EBITDA, potencialmente atingindo 1,5x até o primeiro semestre de 2026. A gravidade desse impacto será determinada pela eficácia das estratégias de mitigação da empresa, que incluem aumentos de preços, gestão de custos e mudanças em seus fornecedores de fabricação terceirizados ao longo do tempo.
A perspectiva negativa reflete o risco para o EBITDA da empresa nos próximos 12 meses devido às tarifas, que poderiam enfraquecer significativamente as medidas de crédito. Isso ocorre após os EUA implementarem novas tarifas, afetando as churrasqueiras da Traeger, que estão sujeitas a uma taxa de 25% sobre todos os produtos fabricados com aço não americano. Essas tarifas estão excluídas de quaisquer tarifas recíprocas entre os EUA e a China, que atualmente estão suspensas.
Com a Traeger obtendo 80% de suas churrasqueiras da China, aproximadamente metade do custo de mercadorias vendidas está agora exposta a tarifas. Os 20% restantes de suas churrasqueiras são provenientes do Vietnã, que também poderiam se tornar sujeitos a tarifas após o término da atual suspensão de 90 dias em 09.07.2025.
O segmento de acessórios da empresa, que representa cerca de 26% das vendas, é majoritariamente fornecido fora da China. Isso inclui a linha de produtos MEATER da Traeger, proveniente de Taiwan, que está sujeita a uma tarifa recíproca de 10%.
Apesar de mostrar resiliência nas vendas de churrasqueiras, as perspectivas operacionais da Traeger permanecem incertas. Essa incerteza levou a empresa a retirar suas orientações para o ano inteiro e a reportar seus resultados do primeiro trimestre de 2025, encerrado em 31.03.2025. Enquanto o segmento de churrasqueiras viu um aumento de receita de 13% em relação ao ano anterior, os segmentos de consumíveis e acessórios registraram quedas de 6,1% e 26,6%, respectivamente.
A Traeger está implementando estratégias de mitigação para gerenciar o capital de giro em meio a essa incerteza. Essas incluem reduções de custos através de renegociações na cadeia de suprimentos, limitação de novas contratações, ajustes de preços e diversificação de fornecedores. A empresa visa reduzir significativamente a dependência da produção na China até 2026.
No entanto, a perspectiva negativa reflete a possibilidade de um rebaixamento das classificações da Traeger nos próximos 12 meses, se ela não conseguir compensar a pressão de margem relacionada às tarifas através de redução de custos e ajustes de preços, ou se a liquidez da empresa ficar limitada.
Um rebaixamento poderia ocorrer se o índice de cobertura de juros EBITDA cair para 1,5x ou menos, ou se a empresa não conseguir estender os vencimentos de suas linhas de capital de giro. Por outro lado, a perspectiva poderia ser revisada para estável se os custos tarifários reduzirem nos próximos trimestres, ou se a empresa implementar com sucesso suas estratégias de mitigação enquanto mantém vendas melhores do que o esperado.
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