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Investing.com - Qinetiq Group Plc (LON:QQ) foi elevada para "compra" depois que analistas da Kepler Cheuvreux, em nota divulgada na segunda-feira, afirmaram que o preço das ações da empresa havia caído para o limite inferior de sua faixa de avaliação histórica, enquanto o negócio atravessa um período de demanda fraca em seus mercados principais.
A corretora citou condições suaves no Reino Unido, nos Estados Unidos e na Austrália, mas observou que as medidas de redução de custos do grupo, as alienações e um programa de recompra em andamento estão sustentando os lucros, apesar da pressão sobre o crescimento da receita.
A Kepler Cheuvreux afirmou que a empresa vem enfrentando tendências adversas nos mercados de pesquisa, desenvolvimento, testes e avaliação desde o segundo semestre do ano passado, com vendas orgânicas do primeiro semestre caindo 3% e receita ano a ano reduzindo 5%.
Os analistas observaram que a fraqueza nos EUA e na Austrália foi o principal fator negativo, enquanto as margens EBIT subjacentes, em 10,7%, ficaram ligeiramente acima das expectativas.
Embora as condições de mercado permaneçam moderadas, a QinetiQ continuou a redimensionar suas operações.
A corretora afirmou que o grupo registrou GBP 12 milhões em custos excepcionais relacionados a reduções de pessoal no primeiro semestre e espera menos de GBP 22 milhões para o ano inteiro.
A administração manteve sua meta de margem em aproximadamente 11%, apoiada por esses cortes e pela combinação de reestruturação e alienações.
Os analistas escreveram que as comparações ficarão mais favoráveis no segundo semestre e que a QinetiQ confirmou a orientação de crescimento orgânico de aproximadamente 3% para o ano, após o primeiro semestre mais fraco.
Eles também destacaram que cerca de 91% da receita anual esperada já estava garantida até outubro, com novas conquistas de contratos em áreas como marítima, espacial, sensores e vigilância ajudando a compensar desacelerações em outros setores.
A Kepler Cheuvreux apontou para uma recuperação no crescimento orgânico no segundo semestre, que os analistas estimaram em 8%.
Eles afirmaram que os ajustes de custos elevariam a lucratividade, projetando um EBIT de GBP 215 milhões antes dos créditos fiscais de P&D e aproximadamente 31p em lucro por ação, no meio da faixa projetada de crescimento de LPA de 15%-20% da empresa.
Apesar dessas expectativas, os analistas escreveram que as ações da QinetiQ "apagaram todos os ganhos do ano" antes dos resultados, refletindo preocupações sobre atrasos na concessão de contratos, bem como restrições fiscais nos principais mercados do AUKUS.
Eles afirmaram que a ação agora negocia a cerca de 13 vezes os lucros, no limite inferior de sua faixa histórica de preço-lucro.
O programa de recompra foi um fator-chave para a elevação. A corretora afirmou que a atividade de recompra estava à frente do plano e reduzindo o número de ações mais rapidamente do que o esperado, elevando os lucros por ação mesmo com a receita permanecendo sob pressão.
Com o preço das ações mais baixo, os analistas argumentaram que a recompra paga aos investidores para aguardar o retorno de um crescimento mais forte.
A elevação para "compra" veio quando os analistas acrescentaram que as expectativas haviam sido "desriscadas", observando que, embora a volatilidade nos resultados recentes justifique cautela, a combinação de economias de custos, altos níveis de receita garantida e atividade contínua de recompra sustenta o argumento para valorização. O preço-alvo foi fixado em 520p, ligeiramente abaixo dos 530p anteriores.
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