Rating de crédito da Foot Locker cai para ’BB-’ na S&P devido a desafios operacionais

Investing.com — A S&P Global Ratings rebaixou o rating de crédito da Foot Locker Inc., sediada em Nova York, de ’BB’ para ’BB-’ devido às contínuas pressões nas margens operacionais no ano fiscal de 2024. A agência de classificação também ajustou o rating das notas sênior não garantidas da empresa para ’BB-’, anteriormente ’BB’. O rating de recuperação, que reflete a taxa esperada de recuperação em caso de inadimplência, permanece em ’3’, indicando uma recuperação projetada de 50%-70%.

A Foot Locker, varejista de calçados e vestuário, deve enfrentar condições operacionais desafiadoras devido a atividades promocionais e um ambiente de consumo fraco. O rebaixamento reflete o persistente desempenho operacional fraco da Foot Locker em um mercado altamente competitivo.

Apesar de um aumento na margem EBITDA ajustada pela S&P Global Ratings para cerca de 13% no ano fiscal de 2024, acima da faixa de 12% em 2023, a lucratividade da empresa diminuiu significativamente nos últimos anos. O declínio na lucratividade é atribuído ao aumento da concorrência e excesso de estoque, o que levou a um ambiente altamente promocional.

O principal fornecedor da Foot Locker, a Nike, mudou sua estratégia para vendas diretas ao consumidor (DTC) e digitais, retirando mercadorias de varejistas selecionados, incluindo a Foot Locker. Essa mudança impactou negativamente o desempenho operacional da Foot Locker.

A exposição da Foot Locker à Nike diminuiu para cerca de 60% em 2024, abaixo dos 65% em 2022. Enquanto isso, a empresa aumentou seu canal de e-commerce para aproximadamente 18%. Apesar dessas mudanças, o desempenho operacional da Foot Locker continua sob pressão devido a possíveis atrasos no plano de recuperação da Nike.

A Foot Locker reportou um fluxo de caixa operacional livre (FOCF) de $105 milhões em 2024, após dois anos de déficit. A empresa tem investido no fortalecimento da marca e na melhoria da experiência do consumidor, enquanto também reduz sua rede de lojas. Além disso, a empresa alocou mais capital para tecnologia nos últimos anos para compensar o subinvestimento anterior.

As vendas totais da empresa caíram mais de 2% em 2024 devido ao fechamento líquido de cerca de 113 lojas e adversidades cambiais. No entanto, as vendas comparáveis aumentaram cerca de 1,4% devido à contínua execução de seu plano Lace Up.

Apesar desses desafios, a Foot Locker prevê vendas comparáveis positivas este ano enquanto continua a executar suas iniciativas de transformação. No entanto, as persistentes pressões inflacionárias representam um risco para os esforços da empresa em impulsionar o tráfego.

Espera-se que a alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings da Foot Locker permaneça na faixa de 2x e melhore com o tempo devido a maiores margens de EBITDA. A empresa parou de pagar dividendos em 2024, o que ajudou a preservar caixa. Também possui uma linha de crédito baseada em ativos (ABL) não utilizada de $600 milhões com vencimento em 2029, fornecendo liquidez suficiente para executar suas iniciativas de recuperação.

A perspectiva estável fornecida pela S&P Global Ratings reflete uma expectativa de melhoria na lucratividade e maior FOCF à medida que a Foot Locker continua a executar seu plano Lace Up. Os ratings poderiam ser ainda mais rebaixados se a empresa não conseguir melhorar suas margens operacionais ou gerar FOCF significativo devido a possíveis contratempos em seus planos de recuperação. Por outro lado, os ratings poderiam ser elevados se a Foot Locker executar com sucesso suas iniciativas de transformação, levando a melhorias consistentes na margem operacional e FOCF mais saudável.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.