Trump consegue tarifas; os norte-americanos recebem aumentos de preços
Investing.com - O RBC Capital Markets elevou a classificação da SGS SA (SIX:SGSN) para "desempenho do setor" de "desempenho inferior", citando melhores perspectivas de lucros após sua planejada aquisição da ATS, em nota divulgada na terça-feira.
A elevação reflete uma perspectiva de lucros mais favorável, apoiada por previsões revisadas e uma reavaliação detalhada.
A atualização incorpora a esperada consolidação da ATS a partir de 01.01.2026. Projeta-se que o acordo elevará o LPA diluído ajustado da SGS em 4% em 2026 e 5% em 2027.
Embora a aquisição seja inicialmente diluidora para o retorno sobre o capital investido (ROIC), seu financiamento, com menos de CHF 100 milhões do valor empresarial de CHF 1,33 bilhão a ser pago em ações, ajuda a minimizar os riscos de diluição.
Espera-se que a SGS financie a transação principalmente por meio de dívida de baixo custo, tendo recentemente emitido CHF 600 milhões em títulos com vencimento em 8,5 anos e cupom de 1,22%. A transação deve ser acresciva aos lucros a partir do primeiro ano.
O RBC elevou seu preço-alvo para a SGS para CHF 86,50 de CHF 76, implicando um potencial de alta de 8% em relação ao preço de fechamento de CHF 83,10 em 04 de julho.
O novo alvo inclui CHF 11 por ação em valor antecipado de atividades de fusões e aquisições complementares, representando 13% da avaliação total.
A avaliação revisada utiliza um modelo de fluxo de caixa descontado com um custo médio ponderado de capital (CMPC) de 7,75%, crescimento de receita de médio prazo de 5% e uma margem EBIT terminal de 16%.
O RBC observa que os investidores parecem focados no aumento de lucros no curto prazo, apesar de alguma diluição temporária do ROIC.
As projeções atualizadas mostram receita de 2026 em CHF 7,66 bilhões, com LPA diluído ajustado de CHF 4,21, acima dos CHF 3,81 em 2025.
Para 2027, a receita está prevista em CHF 8,09 bilhões e o LPA em CHF 4,57. Espera-se que os dividendos aumentem gradualmente para CHF 3,36 por ação em 2027.
O RBC vê os fundamentos da SGS apoiados pela demanda estável no mercado de Testes, Inspeção e Certificação (TIC), mas sinaliza riscos de incerteza macroeconômica, instabilidade geopolítica e exposição a segmentos tradicionais como fast fashion e veículos ICE.
Em um cenário otimista, a ação poderia subir para CHF 115 com crescimento mais forte, expansão de margens e maior realização de valor em fusões e aquisições. O cenário pessimista aponta para CHF 61 se o crescimento da receita desacelerar e as margens se comprimirem.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.