RBC vê oportunidade de compra em ações do varejo alimentar britânico

Investing.com — O RBC Capital Markets identifica uma oportunidade em ações do varejo alimentar do Reino Unido após uma recente queda que, segundo o banco, foi exagerada.

A desvalorização em todo o setor, que seguiu o anúncio da rede britânica de supermercados e postos de gasolina Asda na semana passada, não reflete os fundamentos mais amplos, afirmaram os analistas do RBC.

Embora observem que a Asda está se movendo rapidamente para recuperar participação de mercado, o banco de investimento espera que este seja um processo de longo prazo que exigirá investimentos significativos.

"A Asda ainda tem um longo caminho pela frente e uma grande guerra de preços é improvável. Recomendamos comprar na queda do Varejo Alimentar do Reino Unido", disseram os analistas liderados por Manjari Dhar em uma nota.

A Asda reintroduziu sua iniciativa Rollback em janeiro, oferecendo reduções de preços em cerca de um quarto de sua linha de produtos.

Os planos para estender isso a 80% de seus produtos no próximo ano podem melhorar a percepção de preço, mas a Asda continua classificada abaixo da Tesco (LON:TSCO) e dos discounters em relação ao custo-benefício.

O RBC destaca que a Sainsbury ’s investiu £780 milhões ao longo de três anos para corrigir seus próprios preços, e uma escala similar de investimento provavelmente será necessária para a Asda.

Além do preço, a firma vê mais obstáculos para a Asda, incluindo lojas subinvestidas e disponibilidade mais fraca.

Uma recente renovação de sua unidade em Pilsworth custou cerca de £2 milhões, e um esforço de modernização mais amplo exigiria mais de £500 milhões.

"Acreditamos que os cortes contínuos de empregos, bem como a ausência de bônus para gerentes este ano, podem pesar sobre o moral da equipe e afetar a capacidade da Asda de atrair e reter talentos de alta qualidade", acrescentaram os analistas.

Neste contexto, o RBC vê os recentes movimentos de preços das ações como uma oportunidade para certos varejistas britânicos, especialmente Marks and Spencer Group PLC (LON:MKS) e Sainsbury’s (LON:SBRY).

"Em nossa opinião, o movimento do preço das ações na última semana criou uma oportunidade atraente para a MKS, que está menos exposta à maior competição de preços no segmento inferior do mercado", disseram os analistas.

A Sainsbury’s também permanece bem posicionada, dado seu foco premium e sobreposição geográfica limitada com a Asda. A Tesco, apesar de enfrentar ganhos de participação mais lentos, é vista como mantenedora de avenidas de crescimento em alimentos premium e mídia de varejo.

Os programas de fidelidade também dão à Tesco e à Sainsbury’s uma vantagem competitiva, segundo o RBC. Seus esquemas estabelecidos há muito tempo fornecem dados valiosos de clientes e reforçam a percepção de preços, enquanto o programa de fidelidade relativamente novo da Asda é visto como menos eficaz para impulsionar o engajamento do consumidor.

O RBC espera que as mudanças de participação de mercado se estabilizem em vez de uma recuperação dramática para a Asda, limitando maior potencial para a Tesco. No entanto, a firma vê mais risco para os discounters, que têm maior sobreposição de clientes com a Asda.

"Para a Tesco, embora ganhos adicionais de participação possam ser mais difíceis de obter, ela ainda tem muitas avenidas para crescimento, como alimentos premium e mídia de varejo", observaram os analistas.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.