Investing.com — As ações da 3R Petroleum (BVMF:RRRP3) subiam forte na manhã desta terça-feira, 02, com ganhos de 4,47% às 11h15 (de Brasília), a R$34,58, após anúncio de possível combinação de negócios com a Enauta (BVMF:ENAT3), que despencava 6,5%, a R$27,06.
Em fato relevante, a Enauta informou que propõe a combinação das operações com a 3R visando criar uma das maiores e a mais diversificada empresa independente de petróleo e gás da América Latina. O Conselho de Administração da Enauta aprovou a proposta de forma unânime.
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“A combinação resulta em um portfólio com escala, balanceado e de alto crescimento orgânico nos próximos cinco anos, com capacidade de adicionar valor em ambiente de consolidação e com resiliência a ciclos de preço”, destacou a Enauta no documento.
Segundo a Enauta, a combinação traria benefícios operacionais, comerciais, financeiros, de administração de riscos e governança, com produção potencial acima de 100 mil barris de óleo equivalente.
“A empresa contará com balanço sólido, elegibilidade a rating em níveis de investment grade, acesso competitivo a capital e alta capacidade de alavancagem, com posicionamento estratégico nos mercados de capital e bancário, nacional e internacional. A transação cria oportunidade de ganhos significativos pela captura de sinergias operacionais, financeiras e comerciais, em especial as associadas à alocação de capital”, aponta a Enauta, que espera ainda “rápida reprecificação das ações e títulos, superando a soma atual do valor de mercado individual das duas empresas”.
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Negociação de 3R e Petrorecôncavo suspensa
Com a oferta da Enauta, a negociação com Petrorecôncavo (BVMF:RECV3) foi suspensa de forma temporária, segundo informou a 3R em fato relevante. Assim, as ações da Petrorecôncavo enfrentavam forte baixa no pregão, com queda de 7,12%, a R$21,51.
A 3R disse que vai analisar a proposta “dentro do seu fluxo de governança corporativa, sem alterar sua atual estratégia de negócios, e manterá os seus investidores e o mercado em geral devidamente informados, em linha com as melhores práticas de governança corporativa e em estrita conformidade com a legislação em vigor”.
O que dizem os analistas
Após o anúncio, a EQI Investimentos disse que ainda que enxergue méritos na proposta da Enauta, a combinação entre 3R e PetroReconcavo é “absurdamente óbvia em termos de complemento operacional e sinergias derivadas que se torna quase obrigatória". No entanto, pondera que nada impede uma combinação das três empresas no futuro, o que levaria a maiores sinergias.
A EQI reforçou indicação de compra para as ações da 3R, que, “de um jeito ou de outro, passará por transformações relevantes e ganhará nova oportunidade aos olhos do mercado para entregar valor aos acionistas no futuro”.
De acordo com a EQI, a combinação “adiciona um fator de pressão forte nos acionistas de Petrorecôncavo acerca da urgência de se avançar nos pormenores da proposta de fusão feita pela Maha Energy (acionista relevante de 3R) há dois meses”, completa.
A Guide Investimentos considerou o anúncio de possível fusão entre 3R e Enauta positivo para ambas, com sinergias que podem ser aproveitadas diante da proximidade de alguns dos seus campos e similaridade de atuação.
“Além disso, Enauta possui uma posição de caixa líquido o que reduziria a alavancagem da companhia combinada. Atualmente o maior risco da 3R é seu alto endividamento que pode acarretar mais follow-ons a frente”, destaca a Guide.
A Guide também aponta que a proposta interrompe negociações com a Petrorecôncavo, que estaria “mais bem posicionada para negociar visto sua posição mais desalavancada”. No entanto, avalia que o poder de barganha da 3R deve ser elevado.
“Dificilmente conseguiremos prever o desfecho de alguma das propostas. Contudo, é fato que existem ganhos na consolidação entre petroleiras. Acreditamos que atualmente as junior oils (Prio (BVMF:PRIO3). 3R e Petroreconcavo ) não incorporam nas suas ações ganhos de sinergias em possíveis combinações”, conclui.
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