Lucro do BB tomba 60% no 2º tri; banco reduz payout para 30%
Investing.com — Sally Beauty Holdings Inc . (NYSE:SBH), varejista de produtos de beleza com sede em Denton, Texas, foi elevada pela S&P Global Ratings para ’BB’ de ’BB-’ devido à bem-sucedida redução de dívida e ao impulso operacional sustentado. O primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 da empresa, encerrado em 31 de dezembro de 2024, apresentou vendas comparáveis positivas, expansão da margem bruta e melhoria na lucratividade em ambos os segmentos.
Além do desempenho aprimorado, a Sally Beauty Holdings pagou US$ 41 milhões de seu empréstimo a prazo B de US$ 400 milhões, o que reduziu sua alavancagem de dívida líquida para a nova faixa-alvo de 1,5x-2,0x. Este pagamento é visto como parte do compromisso da empresa em manter uma estrutura de capital conservadora.
A S&P Global Ratings também elevou a classificação de nível de emissão do empréstimo a prazo sênior garantido para ’BBB-’ de ’BB+’ e das notas não garantidas para ’BB’ de ’BB-’. As classificações de recuperação para ambos permaneceram inalteradas.
A perspectiva estável da S&P Global Ratings reflete expectativas de que a alavancagem permaneça na área de 2x médio e um bom fluxo de caixa operacional livre (FOCF) anual de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões nos próximos 12 a 24 meses.
A recente redução de dívida e o impulso operacional da Sally Beauty levaram a uma expectativa de que a alavancagem permaneça em ou abaixo de 2,5x nos próximos 12 a 24 meses. O uso de excesso de caixa pela empresa para pagar dívidas financiadas é visto como um sinal de conservadorismo sustentado na estrutura de capital.
A posição de mercado da Sally Beauty e os investimentos em negócios apoiam suas perspectivas de crescimento. Apesar de um ambiente operacional incerto, prevê-se receita estável a crescimento de baixo dígito único para os anos fiscais de 2025 e 2026. Isso é impulsionado pelo crescimento de vendas comparáveis de baixo dígito único na Sally Beauty Supply (SBS) e Beauty Systems Group (BSG), compensado por ventos contrários de conversão de moeda estrangeira e uma contagem estável de lojas.
A base de consumidores da empresa, personalização, educação e iniciativas de marketing direcionado, bem como o impulso inicial de sua recém-anunciada renovação da marca SBS, devem apoiar a demanda.
A Sally Beauty demonstrou bom desempenho em seus dois principais segmentos nos últimos quatro trimestres. O desempenho do primeiro trimestre refletiu o terceiro trimestre consecutivo de crescimento positivo da linha superior em ambos os segmentos.
A S&P Global Ratings prevê lucratividade estável nos próximos 12 a 24 meses, incluindo uma margem EBITDA ajustada de cerca de 16%. Espera-se que as margens permaneçam estáveis no ano fiscal de 2025, após um declínio de 100 pontos base para 15,8% no ano fiscal de 2024 devido a custos salariais mais altos e investimentos estratégicos.
A perspectiva estável reflete expectativas de impulso operacional contínuo em meio a investimentos na marca e seu esforço de transformação digital, levando a alavancagem sustentada na área de 2x médio e boa geração anual de FOCF de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões.
A S&P Global Ratings pode reduzir a classificação se a alavancagem for sustentada acima de 3x devido a uma deterioração no desempenho operacional ou uma política financeira mais agressiva, ou se a posição competitiva da SBH enfraquecer devido a pressões competitivas crescentes ou erros operacionais que levem a um declínio na participação de mercado.
A classificação poderia ser elevada se a empresa continuar seu progresso em sua transformação digital e renovação da marca, levando ao crescimento em vendas comparáveis e omnicanal em ambos os segmentos, ou se a empresa adotar uma política financeira mais conservadora, incluindo alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings sustentada na área de 2x ou melhor.
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