Por Senad Karaahmetovic
O estrategista do UBS, Keith Parker, considera que as expectativas consensuais para o S&P 500 em 2023 estão “elevadas demais”. O índice americano registrou um rali nos últimos meses e atingiu seus níveis mais altos desde agosto.
Ao mesmo tempo, o lucro por ação (LPA) trimestral recuou cerca de 12% do 2º tri para o 4º tri de 2022.
“As estimativas consensuais para o primeiro trimestre de 2023 foram reduzidas de forma que o LPA anualizado deve ser de US$ 211 no próximo trimestre, ligeiramente acima dos níveis do primeiro trimestre de 2021. As elevadas expectativas consensuais apontam para um crescimento de 12,5% a/a entre o primeiro trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2024, devido ao sólido crescimento das vendas e à expansão da margem”, escreveu Parker em uma nota aos clientes.
Os economistas do UBS ainda esperam que os EUA entrem em recessão neste ano. Com isso, Parker acredita que as estimativas de LPA do S&P 500 têm mais espaço para cair. O estrategista projeta uma queda de 11%, para US$ 198, na métrica do índice em 2023.
“Mesmo em um cenário de ‘pouso suave’, mais de 12% de crescimento no LPA é uma expectativa elevada demais. Vemos mais rebaixamentos nas projeções em meio a um crescimento ainda fraco e pressões de custo - com o risco de recessão como o principal fator de maiores quedas nos lucros. Além disso, a menor qualidade de lucro desde pelo menos 2.000 aponta para uma queda de aproximadamente 15% no LPA se os lucros se reconectarem ao fluxo de caixa”, disse Parker em nota.
O S&P 500 futuro avançava 0,48% às 17h20 de Brasília.