BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
A Lumen Technologies Inc., provedora de serviços de telecomunicações dos Estados Unidos, teve seu rating de crédito elevado de ’CCC+’ para ’B-’ pela S&P Global Ratings. A mudança ocorre após a Lumen garantir contratos de direitos irrevogáveis de uso (IRU) com hyperscalers e grandes empresas de tecnologia, avaliados em aproximadamente US$8,5 bilhões. Esses contratos fornecerão capacidade de rede para atender à crescente demanda por dados impulsionada pela Inteligência Artificial (IA).
Os contratos devem proporcionar à Lumen maior liquidez e flexibilidade financeira, permitindo executar sua estratégia de recuperação, que envolve a integração de várias redes e sistemas de TI. A elevação também remove os ratings da empresa do CreditWatch, onde foram colocados com implicações positivas em 15 de novembro de 2024.
A perspectiva estável baseia-se na expectativa de que esses contratos fortalecerão a liquidez de curto prazo da Lumen, ajudando a cobrir déficits de fluxo de caixa do negócio principal, pagar dívidas e reduzir a alavancagem no longo prazo. No entanto, esperam-se quedas contínuas na receita durante o próximo ano devido a pressões do setor e exposição a produtos e serviços legados. Isso pode resultar em alavancagem permanecendo elevada em torno de 5,5x-6x.
Após conquistar US$5 bilhões em contratos com a Microsoft e outros grandes hyperscalers para suportar a demanda de dados de IA, a Lumen anunciou uma série de novas transações avaliadas em mais de US$3,5 bilhões. Estas consistem principalmente em vendas de fibra escura com pagamentos concentrados nos primeiros quatro anos. A Lumen espera receber pelo menos US$3 bilhões no total em 2025.
Em 2024, a Lumen gerou cerca de US$1,1 bilhão de fluxo de caixa operacional livre (FOCF), uma melhora substancial em relação ao FOCF negativo de aproximadamente US$940 milhões em 2023. Em 2025, as fontes de liquidez da Lumen incluem cerca de US$1,9 bilhão em caixa e equivalentes e US$737 milhões de disponibilidade em suas linhas de crédito rotativo de US$956 milhões.
A Lumen ainda enfrenta condições desafiadoras e pressões seculares. Em 2024, a receita total da América do Norte caiu 5%, incluindo uma queda de 7% na receita de grandes empresas e 8% na receita de empresas de médio porte.
O EBITDA da empresa caiu 15% em 2024, e o ponto médio das projeções da empresa indica outro declínio acentuado de dois dígitos nos lucros em 2025. Isso não inclui cerca de US$300 milhões em custos únicos associados ao plano de integração de redes legadas e sistemas de TI como parte de seu plano de transformação de US$1 bilhão.
A Lumen também está explorando uma possível venda total ou parcial de seu negócio de mercado de massa, o que faria sentido dado seu limitado desenvolvimento de fibra até a casa (FTTH) em relação ao tamanho de sua área de cobertura e sua estratégia de apostar na onda de demanda por fibra para IA.
O segmento de mercado de massa da empresa cobre apenas cerca de 19% de sua área de serviço com fibra. O restante consiste em serviço de banda larga DSL baseado em cobre. No entanto, o resultado de qualquer venda de ativos é incerto e pode incluir todo o negócio de mercado de massa ou apenas os ativos de fibra.
A S&P Global Ratings pode reduzir o rating da Lumen se houver falhas na execução da implantação de novas rotas de fibra para os hyperscalers ou na integração de redes legadas e sistemas de TI. O rating também pode ser reduzido se as taxas de empréstimo aumentarem de forma que a empresa não consiga refinanciar a taxas que gerem fluxo de caixa positivo.
Por outro lado, a S&P Global Ratings pode elevar o rating da Lumen se ela obtiver retornos razoáveis em seus novos contratos e executar sua estratégia de recuperação. O rating também pode ser elevado se a empresa fechar um acordo para vender toda ou parte de seu negócio de mercado de massa, de forma que a alavancagem caia para menos de 5x.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.