S&P Global Ratings eleva classificação da Dycom Industries para BB+

A S&P Global Ratings elevou a classificação da prestadora de serviços de contratação de telecomunicações Dycom Industries Inc. para ’BB+’ de ’BB’, com perspectiva estável, citando o crescimento constante dos lucros e a forte rentabilidade da empresa.

A agência de classificação de crédito espera que a Dycom mantenha a relação dívida/EBITDA ajustada pela S&P Global Ratings abaixo de 2x até o ano fiscal de 2027, respaldada pelo histórico de vários anos da empresa de alavancagem moderada e abordagem prudente em relação a aquisições.

Como a maior contratada para serviços de infraestrutura de comunicações por fio, a Dycom está bem posicionada para se beneficiar das tendências favoráveis de demanda por serviços de fibra até a casa (FTTH) e infraestrutura digital. A posição de mercado da empresa permitirá um crescimento sustentado das vendas nos próximos anos, apoiado por serviços recorrentes de manutenção e expandido por novas construções de FTTH.

A S&P Global Ratings projeta que a receita da Dycom se expandirá para US$ 5,3 bilhões este ano, incluindo aproximadamente 7,5% de crescimento orgânico da receita, complementado pela contribuição de receita de ano completo de sua aquisição de infraestrutura de telecomunicações sem fio Black & Veatch e outras aquisições concluídas no ano fiscal de 2025. Estima-se que essas aquisições contribuam com cerca de US$ 500 milhões em receita.

No final do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Dycom relatou um backlog recorde de US$ 8,1 bilhões, proporcionando boa visibilidade para receitas futuras. Mais de 50% da receita da empresa vem de serviços de manutenção, que fornecem uma base de receita recorrente de vários anos.

A agência de classificação espera que as margens de EBITDA ajustadas pela S&P Global Ratings da Dycom se aproximem de 14% até o ano fiscal de 2027, acima dos 13,3% no ano fiscal de 2025, à medida que a empresa expande seus serviços para capitalizar os ventos favoráveis do setor de implantações de FTTH em todo o país, particularmente na América rural.

O anúncio recente da AT&T de que adquirirá o negócio de fibra da Lumen aumentará a dependência da Dycom em relação ao seu principal cliente, com a contribuição de receita da AT&T potencialmente excedendo 30%. No entanto, a S&P Global Ratings acredita que o relacionamento de décadas da Dycom com a AT&T e sua presença nacional permitirão que ela capture oportunidades de crescimento do plano da AT&T de alcançar 60 milhões de locais com fibra até 24.06.2030.

A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P Global Ratings de que a Dycom gerará crescimento sustentado de receita e expansão de margem, com medidas de crédito estáveis, incluindo dívida ajustada para EBITDA abaixo de 2x e fluxo de caixa operacional livre para dívida na área percentual de baixo a médio-teen.

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