S&P revisa perspectiva da BMW para negativa em meio à queda nas vendas na China

Publicado 01.08.2025, 12:58
© Reuters.

Investing.com -- A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da BMW para negativa, enquanto manteve suas classificações ’A/A-1’, citando condições desafiadoras de mercado na China e pressões tarifárias.

A montadora alemã relatou uma queda de 13,7% nas vendas na China no segundo trimestre de 2025, em comparação com o mesmo período do ano anterior, após uma queda de 17% no primeiro trimestre. A China representa quase 30% das vendas globais da BMW.

A S&P espera que a BMW continue enfrentando pressão competitiva de fabricantes domésticos chineses no segundo semestre de 2025, à medida que empresas como Xiaomi, Xpeng e Li Auto introduzem novos modelos elétricos com recursos atrativos. A agência de classificação prevê uma diminuição percentual de um dígito médio nas vendas da BMW na China este ano, seguida por um declínio modesto no próximo ano.

A participação de mercado de veículos elétricos a bateria da BMW está diminuindo na China, apesar de estar entre as marcas de VEB mais vendidas na Europa. A marca Mini, no entanto, está mostrando um impulso positivo com sua linha renovada de modelos elétricos.

A orientação de margem operacional automotiva de 5%-7% da montadora pressupõe uma desaceleração tarifária sobre importações do México e Canadá, bem como sobre importações de aço e alumínio para os EUA. A S&P estima obstáculos tarifários de até €1,5 bilhão para os nove meses em 2025 e aproximadamente €1,8 bilhão em 2026 antes das medidas mitigadoras.

O recente acordo tarifário entre UE e EUA proporciona algum alívio, permitindo que a BMW importe seus veículos da família X produzidos nos EUA para a UE com tarifas de 0%, em comparação com os 10% anteriores.

A S&P espera que as margens EBITDA ajustadas da BMW permaneçam abaixo de 11% em 2025 e 2026, com recuperação prevista não antes de 2027. A agência de classificação poderia rebaixar a classificação da BMW se a empresa não conseguir melhorar a lucratividade e os fluxos de caixa, particularmente se não puder defender sua participação de mercado de 3% na China.

Uma revisão para perspectiva estável exigiria que a BMW estabilizasse sua posição de mercado na China e implementasse com sucesso sua arquitetura Neue Klasse e outras iniciativas de otimização de custos, permitindo que a margem EBITDA se recuperasse acima de 11%.

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