BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
A S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a NEPI Rockcastle de estável para positiva, enquanto manteve sua classificação de crédito ’BBB’.
A agência de classificação espera que a NEPI mantenha sua disciplina financeira conservadora apesar de uma estratégia de crescimento ambiciosa, com seu índice de empréstimo-valor (LTV) reportado permanecendo abaixo de 35%. Isso se traduz em uma dívida ajustada pela S&P Global Ratings para dívida mais patrimônio de aproximadamente 37%.
A NEPI apoiou suas aquisições de 2024 e pipeline de desenvolvimento com um aumento de capital de €300 milhões e um dividendo em ações de €70 milhões para manter seu objetivo de longo prazo de um índice LTV líquido abaixo de 35%. Em 31 de março de 2025, o LTV líquido da empresa estava em 31,2%, comparado a 32,1% no final de 2024.
Espera-se que o portfólio de propriedades de varejo da empresa se expanda para aproximadamente €8,1 bilhões-€8,2 bilhões em 2025 e €8,5 bilhões-€8,6 bilhões até 2026, a partir de €7,9 bilhões no primeiro trimestre de 2025. Esta expansão visa melhorar o tamanho do portfólio e a diversificação geográfica, mantendo um desempenho operacional sólido.
A S&P prevê um aumento significativo nos gastos anuais de capital para €270 milhões-€280 milhões em 2025 e €340 milhões-€360 milhões em 2026, comparado a €141 milhões em 2024 e €193 milhões em 2023. A agência também assume distribuições de dividendos de €390 milhões-€400 milhões nos próximos 12-24 meses.
Durante o primeiro trimestre de 2025, a NEPI relatou um crescimento de 5,0% em base comparável na receita operacional líquida devido à indexação e iniciativas de gestão de ativos que levaram a aumentos de aluguel acima da indexação em novos contratos e renovações. A taxa média de vacância do portfólio de varejo da empresa permanece muito baixa em 1,7%, em linha com o número do final de 2024.
A liquidez da NEPI permanece sólida, apoiada por seu grande saldo de caixa e linhas de crédito não utilizadas. No primeiro trimestre de 2025, a empresa tinha €670 milhões de linhas de crédito disponíveis com vencimento além de 12 meses, versus cerca de €18 milhões de dívida vencendo no mesmo período. Em junho, a empresa estendeu linhas adicionais, elevando o valor total para €690 milhões.
A perspectiva positiva indica que a S&P poderia elevar a classificação nos próximos 12 meses se o desempenho operacional da NEPI permanecer resiliente e a empresa executar seus planos de crescimento enquanto mantém seus indicadores de crédito em linha com uma classificação mais alta.
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