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Investing.com — A ampla medida do presidente dos EUA, Trump, de impor tarifas recíprocas a todos os parceiros comerciais, com a Índia enfrentando uma taxa de 27% sobre suas exportações, provocou reações mistas de estrategistas de mercado, que veem tanto proteção quanto riscos emergentes para a economia sul-asiática.
O BofA (NYSE:BAC) afirmou que a Índia parece relativamente bem posicionada em meio à escalada tarifária. A Índia contribui com apenas US$ 47 bilhões, ou 4% do déficit comercial dos EUA, e suas exportações para os EUA representam apenas 2% do PIB.
Isso torna a Índia competitiva em relação aos pares de mercados emergentes que enfrentam tarifas de até 46% sobre as exportações para Washington.
As exportações de bens indianos para os EUA no ano calendário de 2024 totalizaram US$ 80,7 bilhões, com isenções tarifárias cobrindo 279 itens avaliados em cerca de US$ 5-8 bilhões.
No entanto, o impacto direto, estimado em um cenário de pior caso em cerca de US$ 20 bilhões ou menos de 50 pontos-base do PIB da Índia, pode ser apenas parte da história.
Existe um potencial efeito cascata: tarifas de importação mais baixas que poderiam prejudicar a fabricação doméstica e US$ 28 bilhões em arrecadação de impostos de importação, decisões de despesas de capital adiadas, crescimento de crédito mais lento e um déficit comercial crescente se a Índia aumentar as importações dos EUA.
Esses riscos, combinados com um ambiente mais amplo de incerteza no comércio global, poderiam pesar sobre as moedas e provocar uma fuga das ações.
A Jefferies ecoou um tom cauteloso, destacando que, embora a tarifa principal de 27% sobre a Índia seja moderada em comparação com tarifas mais altas impostas a países como Vietnã e Tailândia, a perspectiva econômica mais ampla dos EUA apresenta desafios.
A empresa observou que setores-chave de exportação, notadamente TI, farmacêuticos e automóveis, devem experimentar impacto direto limitado.
As exportações de software da Índia, avaliadas em US$ 103 bilhões no ano fiscal de 2024, permanecem inalteradas, e a indústria farmacêutica está temporariamente isenta de tarifas.
Os analistas esperam um potencial aumento nas ações de farmacêuticas genéricas focadas nos EUA, nomeando empresas como Lupin (NSE:LUPN), Dr Reddy's e Zydus como as mais bem posicionadas para o curto prazo.
No setor de TI, apesar de não haver impacto direto da ordem tarifária, há preocupações sobre repercussões indiretas de uma taxa de crescimento do PIB dos EUA mais lenta.
Enquanto a nacionalização e normas de imigração mais rígidas poderiam pressionar as margens, lembrando o aperto anterior do regime de vistos H1B, os principais players como Tech Mahindra (NSE:TEML) e HCLTech, bem como empresas de médio porte com exposição vertical favorável, parecem melhor posicionados para resistir a esses desafios.
Os riscos específicos do setor se estendem além da tecnologia e farmacêuticos. Em automóveis, empresas com alta exposição às exportações para os EUA, incluindo certos OEMs e fabricantes de componentes automotivos, provavelmente sentirão a pressão, assim como os setores químico e solar.
Empresas como Navin Fluorine, PI Industries e a especialista em energia solar Waaree poderiam enfrentar ventos contrários significativos, com esta última também sujeita a uma taxa alfandegária adicional de 14,5%.
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