O CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) relatou um desempenho estável no primeiro semestre do ano fiscal de 2024, navegando por um ambiente macro incerto e os impactos de seu programa Asset Enhancement Initiative (AEI).
O CEO Tony Tan discutiu a taxa positiva de reversão de aluguel do fundo e a alta retenção de inquilinos, expressando otimismo cauteloso para a continuação dessas tendências em 2024 e além.
Apesar dos desafios em alguns mercados estrangeiros, o CICT manteve índices financeiros e níveis de alavancagem saudáveis, com planos de reduzir a alavancagem ao longo do tempo. O fundo também destacou sua abordagem prudente para explorar oportunidades de crescimento e gerenciar seu portfólio diversificado para garantir a estabilidade de longo prazo.
Principais takeaways
- O CICT experimentou um crescimento estável da Receita Líquida de Propriedade (NPI) e manteve uma baixa taxa de vacância de portfólio.
- A reversão positiva do aluguel foi observada para espaços de varejo e escritórios com alta retenção de inquilinos.
- As vendas dos lojistas por metro quadrado tiveram um ligeiro crescimento; as vendas no centro da cidade estão se estabilizando pós-AEI, enquanto as vendas suburbanas devem melhorar.
- As taxas de ocupação de escritórios no portfólio de Cingapura são saudáveis e acima do mercado, com alguma volatilidade prevista.
- A maior parte do refinanciamento da dívida está concluída, com um custo médio da dívida esperado na faixa de 3% para o ano fiscal de 2024.
- O mercado de investimento está ativo, mas não voltou aos níveis pré-COVID; O CICT permanece disciplinado em sua abordagem de investimento.
- O portfólio no exterior mostra resultados mistos, com melhor ocupação em Gallileo, mas níveis elevados de vacância em outros submercados.
- Mais de 650.000 pés quadrados de arrendamentos novos e renovados foram garantidos no 2º trimestre, predominantemente nos setores de comércio.
Perspectivas da empresa
- O CICT espera que a reversão positiva do aluguel continue em 2024 e está cautelosamente otimista para 2025.
- Espera-se que as vendas do segmento suburbano, afetadas pela AEI em andamento, melhorem, apoiadas por programas governamentais e gastos domésticos.
- O CICT está focado em manter métricas financeiras e flexibilidade para AEIs de valor agregado.
Destaques de baixa
- Alguns ativos no exterior, particularmente na Alemanha, estão enfrentando ventos contrários.
- O mercado alemão enfrenta desafios e baixos níveis de transação, enquanto a Austrália está ajustando os preços em meio a altas taxas de juros.
- A volatilidade no mercado é identificada como o maior risco, exigindo um gerenciamento cuidadoso de custos.
Destaques de alta
- O CICT garantiu arrendamentos novos e renovados significativos, indicando forte demanda em vários setores comerciais.
- Espera-se que a nova oferta limitada no mercado de escritórios CBD apoie as taxas de ocupação.
- O fundo tem uma política disciplinada de gestão de capital, com foco na manutenção do status de premier para vantagens de emissão de dívida.
Perde
- As vendas de inquilinos suburbanos caíram devido às obras em andamento da AEI.
- Níveis elevados de vacância em alguns submercados no exterior, como o aeroporto de Frankfurt e o norte de Sydney.
Destaques de perguntas e respostas
- O CICT visa uma taxa de custo de ocupação de cerca de 17,5% e está se envolvendo ativamente com os lojistas para eficiência nas vendas.
- O fundo está avaliando oportunidades de reciclagem de capital, considerando desinvestimentos antes das aquisições.
- Há um foco em equilibrar a reversão positiva com a perspectiva de custo total e fornecer soluções totais para os inquilinos.
Insights adicionais
- Clarke Quay está em estágio de estabilização pós-AEI, com o projeto CanningHill previsto para ancorar o micromercado até 2026.
- Espera-se que o refinanciamento da dívida flutuante na CapitaSpring JV economize cerca de 40 pontos-base em juros.
- O CICT está explorando a AEI e os planos de redesenvolvimento, com algumas atualizações importantes para shoppings em andamento.
- O fundo tem uma opção de compra para uma participação de 45% na CapitaSpring, com flexibilidade para exercê-la com base em considerações estratégicas.
- Esforços para tornar os shoppings mais relevantes e acolhedores, como a implementação do Cooling-as-a-Service e a adição de estações de carregamento de veículos elétricos, estão em andamento.
O CICT concluiu a teleconferência de resultados expressando satisfação com seu desempenho no primeiro semestre do ano e prontidão para buscar oportunidades de crescimento, mantendo-se disciplinado em suas estratégias financeiras e operacionais.
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