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Investing.com - Os fabricantes europeus de equipamentos para semicondutores estão entrando na temporada de balanços navegando em um ambiente misto de desafios cambiais e um potencial aumento na demanda da China.
De acordo com o Morgan Stanley (NYSE:MS), o fornecedor holandês de equipamentos para fabricação de chips ASM International (AS:ASMI) parece ser o mais exposto em ambas as frentes, enfrentando riscos cambiais que podem afetar negativamente os pedidos do segundo trimestre, enquanto simultaneamente se beneficia do fortalecimento da demanda chinesa.
O enfraquecimento do dólar americano frente ao euro e ao franco suíço no segundo trimestre deve pesar sobre os números reportados por empresas com alta exposição ao dólar, incluindo ASMI, BE Semiconductor Industries (AS:BESI) e VAT Group AG (SIX:VACN).
"Para essas empresas, estimamos um impacto negativo sequencial de alto dígito único na entrada de pedidos, com a pressão sobre as margens provavelmente mais visível na VAT Group", disseram analistas liderados por Nigel van Putten em uma nota.
No entanto, a melhoria do impulso na China poderia compensar parcialmente esses desafios relacionados à moeda.
A VAT Group, com cerca de 50% da receita vinculada à fabricação chinesa, e a ASML Holding (AS:ASML), que pode ver uma participação maior da receita anual vinda da China do que o anteriormente comunicado, são vistas como as principais beneficiárias.
O Morgan Stanley elevou ligeiramente suas previsões para o ano fiscal de 2025 (FY25) para ambas as empresas com base nisso.
Entre as ações individuais, a firma de Wall Street permanece "construtiva, mas posicionada taticamente com cautela" em relação à ASMI antes da divulgação dos resultados.
O banco prevê €800 milhões em entrada de pedidos, abaixo do consenso de €851 milhões, citando um impacto cambial de aproximadamente 6,5%. "O consenso não parece refletir o impacto da moeda", disseram os analistas.
Apesar disso, eles permanecem otimistas sobre as perspectivas de longo prazo, esperando que a ASMI mantenha sua orientação de crescimento para o FY25 e sinalize aumento da participação de receita da China.
A BE Semiconductor, por sua vez, destaca-se com potencial para uma surpresa positiva, auxiliada por pedidos esperados de OSATs e um contrato de ferramentas TCB de US$ 20 milhões anunciado anteriormente.
A estimativa de pedidos de €157 milhões do Morgan Stanley está acima do consenso e marcaria uma mudança após três trimestres consecutivos de desempenho inferior em relação às expectativas do mercado.
Para a VAT Group, as perspectivas são mais desafiadoras. O Morgan Stanley prevê uma entrada de pedidos de CHF 249 milhões, bem abaixo do consenso de CHF 275 milhões.
A empresa enfrenta pressão tanto cambial quanto de estoques elevados, enquanto sua capacidade de manter suas perspectivas de crescimento para o FY25 pode ser questionada.
Enquanto isso, espera-se que o fabricante alemão de sistemas de chips Aixtron (ETR:AIXGn) apresente resultados em linha com as expectativas, com entrada de pedidos e receita amplamente correspondendo ao consenso. Não são esperadas mudanças em sua orientação para o ano inteiro. O Morgan Stanley vê isso como "um trimestre sem surpresas, para variar".
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