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Investing.com - A Truist elevou a classificação da Oshkosh (NYSE:OSK) Corp para Compra, de Manter, e aumentou seu preço-alvo para US$ 127 de US$ 93, citando uma avaliação atraente, forte carteira de pedidos no segmento vocacional e margens de defesa em níveis mínimos prontas para se recuperar.
"A Oshkosh é o nome mais barato dentro do nosso universo de cobertura de Maquinário", escreveu a empresa, destacando que a ação está sendo negociada a apenas 8,3x os lucros futuros e 5,9x EV/EBITDA, cerca de 40% de desconto em relação ao grupo mais amplo.
O novo preço-alvo implica em uma valorização de 29% e é baseado em 11x a estimativa revisada da empresa para o LPA de 2026 de US$ 12,55.
A Truist vê o segmento vocacional da Oshkosh como um impulsionador-chave, representando 45% da carteira de pedidos de US$ 14,6 bilhões da empresa e projetado para contribuir com 58% dos lucros do ano fiscal de 2025.
As margens vocacionais expandiram significativamente na última década, e a carteira de pedidos de caminhões de bombeiros agora se estende por mais de três anos.
No segmento de defesa, a Truist acredita que o pior já passou, com expectativa de melhora nas margens em 2026, à medida que contratos legados com preços reajustados se tornem lucrativos e a produção do Veículo de Entrega da Próxima Geração (NGDV) aumente.
A Oshkosh tem como meta 16.000-20.000 unidades NGDV anualmente, uma vez que a produção em ritmo total seja alcançada no final de 2025.
A corretora observou fraqueza no negócio de Equipamentos de Acesso (AE), que projeta um declínio de receita de 15% em 2025. No entanto, a Truist argumentou que o mercado está excessivamente pessimista, precificando um cenário com quedas de 22% nas vendas de AE e forte compressão de margens.
Mesmo nesse caso extremo, a ação estaria sendo negociada a 15x o LPA, versus um múltiplo típico de mínima de 20x.
Chamando o cenário de atraente, a Truist vê forte visibilidade de ganhos, um balanço saudável e potencial de alta até 2026 em todos os segmentos de negócios.
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