BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - O UBS rebaixou a Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) para Neutro, de Compra, afirmando que a recente alta já precificou grande parte do potencial positivo das tarifas americanas sobre o cobre e da ampliação dos spreads de preços Comex-LME, enquanto fundamentos mais fracos podem pressionar os preços globais do cobre no curto prazo.
A corretora elevou seu preço-alvo para a ação para US$ 50, de US$ 45, mas indicou que o risco-retorno agora está equilibrado após as ações terem disparado 50% nos últimos três meses.
Embora o UBS veja potencial de alta nos lucros devido ao prêmio de 25% do Comex vinculado às tarifas propostas pelos EUA sobre o cobre importado, alertou que o mercado permanece cético quanto à durabilidade dessa política.
Lucros inflacionados por tarifas podem não ser sustentáveis a médio prazo, segundo o analista, indicando que a Freeport poderia negociar com múltiplo de avaliação mais baixo como resultado.
O UBS estima que, nos níveis atuais de prêmio, a diferença de preços relacionada às tarifas poderia elevar o EBITDA da Freeport em 2026 em cerca de US$ 1,4 bilhão, ou 18% em base atribuível.
No entanto, também alertou sobre o acúmulo de estoques de cobre nos EUA, estimados entre 500.000 e 700.000 toneladas, e o risco de isenções ou reduções tarifárias que poderiam limitar ganhos adicionais.
Apesar do rebaixamento, o UBS manteve-se positivo em relação a vários fatores específicos da empresa, incluindo a redução de riscos em suas operações na Indonésia, potencial de alta com créditos fiscais de energia limpa nos EUA e maior alavancagem para preços crescentes do ouro em comparação com concorrentes.
Espera revisões positivas de lucros à medida que o consenso reflita cada vez mais os prêmios vinculados às tarifas.
Ainda assim, o UBS apontou para pressão de curto prazo nos preços do cobre na LME devido a perspectivas de demanda mais fracas, o que poderia limitar o potencial de alta mesmo enquanto a Freeport se beneficia das distorções no mercado americano. A firma agora avalia a ação em 8,0x EV/EBITDA de 2026, abaixo dos 9,0x anteriores.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.