Estratégia de IA sobe +46,45% e faz Nasdaq comer poeira; veja o segredo
Investing.com - Uma potencial venda de US$ 10 bilhões do negócio da Starbucks na China poderia fornecer à empresa poder financeiro para acelerar sua estratégia de recuperação, afirmaram analistas da Bernstein.
A corretora vê a transação como um possível catalisador para a reaceleração das ações, já que o franqueamento ajudaria a Starbucks (NASDAQ:SBUX) a se tornar mais leve em ativos e reduzir a exposição ao cenário geopolítico e competitivo volátil da China.
"Acreditamos que os recursos de US$ 10 bilhões poderiam impulsionar ainda mais as ações, pois poderiam ser reinvestidos no negócio para acelerar a recuperação", disse uma equipe liderada por Danilo Gargiulo em nota divulgada na quinta-feira.
Eles também veem a possibilidade de que parte dos recursos seja devolvida aos acionistas.
A Starbucks tem enfrentado dificuldades na China devido à crescente concorrência de marcas locais como Luckin e Cotti, com participação de mercado caindo de 42% em 2019 para 14% em 2024 e o Volume Médio por Unidade (AUV) reduzindo em 43%.
Sob essas condições, a Bernstein estima que o negócio na China vale entre US$ 5 e 7 bilhões se mantido sob propriedade direta.
Os analistas esperam um crescimento mais moderado de unidades de 7-8%, abaixo dos históricos 10-15%, à medida que a empresa se concentra em ser seletiva com localizações para preservar retornos de caixa. As vendas comparáveis são projetadas em 2%, enquanto as margens operacionais, que atingiram pico de 15%, "provavelmente não mudarão no futuro próximo", acrescentaram os analistas.
Uma avaliação de US$ 10 bilhões implicaria crescimento agressivo de lojas ou margens significativamente melhoradas, ambos vistos como desafiadores pela Bernstein. Ainda assim, um parceiro local com apetite diferente por crescimento pode buscar expansão mais rápida para justificar tal preço.
"Alternativamente, um caminho mais provável para o parceiro local seria aumentar a velocidade de abertura de lojas para uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 15% para atingir uma avaliação de US$ 10 bilhões", escreveram os analistas.
Eles acreditam que a Starbucks provavelmente manteria uma participação nas operações da China para se beneficiar do crescimento futuro. Enquanto isso, os recursos de uma venda poderiam ser usados para reforçar investimentos na recuperação dos EUA, incluindo a iniciativa Green Apron, ou direcionados para retornos aos acionistas.
A Bernstein acredita que essa mudança estratégica poderia sustentar uma avaliação de mais de 30 vezes os lucros em um ambiente normalizado pós-2028.
A firma mantém uma classificação de Outperform para as ações com um preço-alvo de US$ 100. Ela vê potencial para um preço de US$ 135 por ação dentro de três anos, implicando uma valorização de 42% dos níveis atuais.
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