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Investing.com - A Wolfe Research rebaixou a operadora de data centers Equinix Inc (NASDAQ:EQIX) para Peer Perform, de Outperform, devido ao potencial limitado de alta no curto prazo após uma forte valorização das ações e avaliação elevada em comparação com seus pares.
"Acreditamos que nossa realização de lucros na EQIX pode se provar particularmente prematura se a economia enfraquecer, já que o crescimento da receita da empresa é muito menos sensível economicamente do que na maioria dos setores imobiliários comerciais", escreveram os analistas da Wolfe, mas acrescentaram que "a descoberta de preços sobre o crescimento relativo" agora torna difícil uma maior expansão de múltiplos.
A Equinix atualmente negocia a 24 vezes o AFFO (fundos de operações ajustados) de 2025, um prêmio de 27% em relação ao grupo de cobertura de FII da Wolfe, comparado a um prêmio histórico médio de 16%.
A Wolfe ainda espera lucros estáveis da Equinix, impulsionados pelo crescimento consistente de preços em seu negócio principal de data centers de varejo.
No entanto, o crescimento no 2º tri parecerá mais fraco devido ao momento do capex recorrente e uma redução na receita não recorrente, que aumentou no final do ano passado e agora apresenta comparações difíceis.
A Wolfe também sinalizou uma pressão modesta sobre os lucros a médio prazo devido aos custos mais altos da dívida, depois que a empresa recentemente emitiu €1,5 bilhão em dívida a uma taxa mais alta do que suas notas a vencer.
Embora observe que a receita da Equinix seja relativamente resiliente em ambientes econômicos mais fracos, a Wolfe disse que a avaliação já reflete esse perfil defensivo.
Também destacou o próximo dia do analista da empresa em 25 de junho como um potencial catalisador, particularmente em relação às atualizações sobre sua joint venture de atacado xScale 2.0.
"Uma maior expansão de múltiplos no curto prazo pode ser desafiadora", disseram os analistas, apontando tanto para a dinâmica do setor quanto para a ampla valorização dos FIIs de data centers desde o final de 2023.
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