Yardeni Research analisa se ações de pequena e média capitalização estão "voltando à moda"

Investing.com - Ações de pequena e média capitalização superaram seus pares de grande capitalização na quarta-feira, enquanto investidores observavam o potencial para próximas reduções nas taxas de juros pelo Federal Reserve.

Um relatório de empregos fraco em julho, bem como dados de inflação moderados para o mês, alimentaram expectativas crescentes de que o Fed cortará os custos de empréstimos em sua reunião de setembro. Seria a primeira redução pelo banco central desde que pausou seu ciclo de flexibilização da política em dezembro passado.

Os investidores agora estão praticamente precificando uma redução de 25 pontos-base após o encontro do Fed de 16-17 de setembro, com a Ferramenta de Monitoramento de Taxa do Fed do Investing.com agora vendo a probabilidade de tal movimento em mais de 99%. O Secretário do Tesouro Scott Bessent, enquanto isso, pediu um corte ainda mais profundo de meio ponto devido parcialmente às fortes revisões para baixo no crescimento de empregos em junho e maio.

Empresas americanas menores tendem a ser possivelmente beneficiadas pelos cortes nas taxas, já que podem ajudar a diminuir os custos de empréstimos que as afetam desproporcionalmente mais do que empresas maiores. Uma redução poderia, em teoria, promover gastos e investimentos, possivelmente impulsionando o crescimento econômico.

Nesse contexto, os índices S&P para empresas de médio porte e pequena capitalização subiram 1,6% e 2,1% na quarta-feira, respectivamente, superando um ganho de 0,3% no S&P 500, focado em empresas de grande capitalização.

"Claro, a explicação para por que as empresas de pequena e média capitalização podem superar as de grande capitalização por um tempo é que elas deveriam se sair melhor se o Fed estiver prestes a reduzir ainda mais a taxa de fundos federais, como é amplamente esperado", disseram analistas da Yardeni Research em uma nota.

Mas eles moderaram as expectativas para um período de desempenho superior em pequenas e médias capitalizações, sinalizando que essas ações são "baratas por um motivo". Em particular, destacaram estimativas de lucros futuros "estagnadas" que empalideceram em comparação com os recordes registrados pelos grupos do S&P 500.

"Duvidamos que os lucros futuros das pequenas e médias capitalizações finalmente começarão a subir apenas porque o Fed começa a flexibilizar novamente", disseram os analistas da Yardeni.

Essas ações também ficaram atrás de contrapartes maiores quando o Fed cortou as taxas de juros pela última vez em 100 pontos-base entre setembro e dezembro do ano passado, observaram.

No entanto, em uma base setorial, financeiras e industriais de pequeno e médio porte poderiam superar grandes capitalizações similares, argumentaram.

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