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Investing.com - A Stifel rebaixou a Zoetis (NYSE:ZTS) para Manter de Comprar, alertando que o crescimento da receita pode ficar abaixo das expectativas de Wall Street nos próximos dois anos, à medida que a concorrência se intensifica em categorias-chave de produtos.
A corretora citou uma desaceleração no crescimento dos segmentos de dermatologia e parasiticidas da empresa de saúde animal, que juntos representam mais de 40% da receita anual e mais da metade do lucro operacional.
A Stifel agora espera que a receita anual cresça 5,8% em 2026 e 4,8% em 2027, abaixo das previsões de consenso atuais de aproximadamente 6%.
Pesquisas com veterinários indicaram interesse crescente em ofertas concorrentes, incluindo o tratamento pendente para dermatite atópica da Merck e os produtos Zenrelia e Credelio Quattro da Elanco, todos os quais podem erodir a participação de mercado da Zoetis em áreas onde historicamente dominou.
A análise da empresa sugeriu que o produto da Merck poderia reivindicar até 37% das novas prescrições na categoria de inibidores JAK até 2026, em comparação com uma projeção de 50% para o Apoquel da Zoetis, abaixo da participação anterior de 100%.
A sensibilidade ao preço também foi um fator, com a maioria dos veterinários abertos a mudar para uma alternativa de menor custo, segundo a Stifel
A Stifel também sinalizou indícios de que o medicamento para artrite Librela da Zoetis está atingindo um platô nos EUA, com adoção limitada de novos usuários e estagnação em seu uso como tratamento de primeira linha.
Embora existam oportunidades de longo prazo em oncologia e doenças renais, a corretora espera que esses mercados se desenvolvam mais lentamente e com menor impacto no curto prazo.
A empresa disse que não espera mais que a Zoetis expanda seu múltiplo de avaliação, dada a pressão sobre produtos-chave e a reduzida visibilidade sobre novos impulsionadores de crescimento.
Atualmente, as ações são negociadas com um prêmio em relação ao setor de saúde, mas a Stifel acredita que essa diferença provavelmente permanecerá abaixo das médias históricas.
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