MP 1303 caiu: comemoração ou preocupação do mercado, eis a questão?
Na terça-feira, 02 de setembro de 2025, a SM Energy (Nova York:SM) apresentou na 39ª Conferência Anual CEO Energy-Power 2025 da Barclays, destacando seu foco estratégico em expertise técnica baseada em retornos e eficiência operacional. A empresa enfatizou o crescimento significativo da produção, um balanço sólido e potencial para futuros retornos de capital, além de abordar desafios relacionados à alavancagem e custos de transporte.
Principais destaques
- A SM Energy alcançou mais de 60% de crescimento na produção e reservas provadas nos últimos cinco anos.
- A empresa mantém um balanço forte com uma base de empréstimo de US$ 2 bilhões e alavancagem mínima.
- A SM Energy está considerando retomar a recompra de ações e possivelmente aumentar os dividendos.
- A aquisição da Bacia Uinta é fundamental, oferecendo alto teor de petróleo e margens comparáveis às da Bacia Midland.
- A empresa prioriza aquisições incrementais e visa manter a eficiência operacional sem aumentar a alavancagem.
Resultados financeiros
- Crescimento de produção e reservas:
- A produção aumentou mais de 60%, com a produção de petróleo crescendo mais de 70% em cinco anos.
- As reservas provadas também cresceram mais de 60%, refletindo desenvolvimento significativo de ativos.
- Eficiência de capital:
- A SM Energy evitou diluição de ações, mantendo 114 milhões de ações em circulação.
- A alavancagem diminuiu de 2,3 vezes para aproximadamente 1 vez.
- Solidez do balanço:
- A empresa possui uma base de empréstimo não utilizada de US$ 2 bilhões e US$ 100 milhões em caixa.
- Visando vencimentos de títulos em 2026 e 2027, resgatáveis ao par.
- Alavancagem e retornos de capital:
- A alavancagem estava em 1,2 vezes ao final do 2º tri, com expectativa de atingir 1 vez até o final do ano.
- Um programa de recompra de ações de US$ 500 milhões foi recarregado, com US$ 370 milhões executados de 2022 a 2024.
Atualizações operacionais
- Foco técnico:
- Enfatiza um foco técnico baseado em retornos com uma equipe forte em geociências, engenharia e análise de dados.
- Alcançou uma redução de 15% nos custos de perfuração e completação em quatro anos.
- Desempenho de ativos:
- O Condado de Howard na Bacia Midland expandiu de 3 para 9 intervalos, com mais de 5.000 poços perfurados.
- O Austin Chalk no Sul do Texas oferece retornos comparáveis aos da Bacia Permiana.
- Inovação na Bacia Uinta:
- Apresenta 4.000 pés de pay empilhado com 90% de teor de petróleo.
- Reduções de custo alcançadas através da propriedade de uma mina de areia e operações de fraturamento centralizadas.
Perspectivas futuras
- Estratégia de crescimento:
- Planos para continuar o crescimento nas bacias existentes sem aumentar a alavancagem.
- Potencial para mais fusões e aquisições na Bacia Uinta, focando em oportunidades incrementais.
- Alocação de capital:
- Priorizando fluxo de caixa livre para redução de dívida e potenciais recompras de ações.
- Avaliando a possibilidade de aumentar o dividendo fixo à medida que o tamanho do negócio e o fluxo de caixa livre aumentam.
Destaques da sessão de perguntas e respostas
- Aquisição da Bacia Uinta:
- A equipe técnica está otimista sobre o pay empilhado e os altos retornos.
- Planos para explorar intervalos adicionais no cubo superior no próximo ano.
- Estratégia de fusões e aquisições:
- Aberta a oportunidades que atendam aos critérios baseados em retorno, considerando preocupações regulatórias.
- Enfatiza aquisições incrementais e mantém disciplina de alavancagem.
- Estratégia de retorno de caixa:
- À medida que a alavancagem se aproxima de 1 vez, a empresa considera priorizar recompras de ações.
- Aberta a aumentar o dividendo fixo com base no desempenho do negócio.
Os leitores são incentivados a consultar a transcrição completa para um relato mais detalhado da apresentação da SM Energy na conferência.
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