Transcrição da teleconferência de resultados do Goldman Sachs - 3º trimestre de 2024

Goldman Sachs supera previsões do 3º trimestre de 2024 com forte lucro por ação

O Goldman Sachs reportou resultados impressionantes para o terceiro trimestre de 2024, superando significativamente as previsões dos analistas. A empresa registrou um lucro por ação (LPA) de 11,95€, bem acima dos 8,12€ esperados, marcando uma superação de 47%. A receita também excedeu as projeções, atingindo 13,87 bilhões€ em comparação com os 12,15 bilhões€ antecipados. O mercado reagiu favoravelmente, com as ações subindo 2,25% nas negociações pré-mercado.

Principais Destaques

• O LPA do Goldman Sachs superou as expectativas em 47%.

• A receita superou as previsões em mais de 1,7 bilhão€.

• As ações subiram 2,25% nas negociações pré-mercado.

• A empresa mantém uma forte posição em gestão de patrimônio e crédito privado.

• As perspectivas futuras permanecem otimistas, com uma meta de ROE em meados dos teens.

Desempenho da Empresa

O Goldman Sachs apresentou um desempenho robusto no terceiro trimestre de 2024, com receitas líquidas aumentando 7% ano a ano para 12,7 bilhões€. O lucro por ação da empresa subiu 54% em comparação com o ano anterior, demonstrando forte eficiência operacional e gestão eficaz de custos. Apesar dos desafios em fusões e aquisições e volumes de ações, o Goldman Sachs continua liderando em bancos e mercados globais, apoiado por seus serviços de consultoria em fusões e aquisições e gestão de patrimônio de primeira linha.

Destaques Financeiros

• Receita: 13,87 bilhões€ (↑ 7% ano a ano)

• Lucro por ação: 11,95€ (↑ 54% ano a ano)

• Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE): 10,4%

• Retorno sobre o Patrimônio Líquido Tangível (ROTE): 11,1%

Resultados vs. Previsão

O Goldman Sachs superou as expectativas com um LPA de 11,95€ contra uma previsão de 8,12€, uma surpresa de 47%. A receita também superou as expectativas, atingindo 13,87 bilhões€ em comparação com os 12,15 bilhões€ esperados. Esse forte desempenho ressalta a resiliência da empresa e o foco estratégico em áreas de alto crescimento.

Reação do Mercado

Após o anúncio dos resultados, as ações do Goldman Sachs subiram 2,25% nas negociações pré-mercado, refletindo a confiança dos investidores na saúde financeira da empresa e nas perspectivas futuras. O preço atual das ações permanece abaixo de sua máxima de 52 semanas de 612,73€, sugerindo espaço para mais crescimento.

Perspectivas e Orientações

Olhando para o futuro, o Goldman Sachs visa um ROE em meados dos teens e espera que a captação de recursos em 2024 exceda 60 bilhões€. A empresa está focada em expandir sua presença de consultores de gestão de patrimônio e antecipa maior atividade nos mercados de fusões e aquisições e IPOs. As previsões de LPA futuro para o ano fiscal de 2025 sugerem crescimento contínuo, com projeções de 11,99€ para o primeiro trimestre e 10,47€ para o segundo trimestre.

Comentários dos Executivos

O CEO David Solomon enfatizou os pontos fortes da empresa, afirmando: "Estamos nos apoiando em nossa força. Nossa franquia de clientes está mais forte do que nunca." O CFO Dennis Coleman destacou o investimento em consultores, observando: "Estamos fazendo um compromisso sustentado de investir em consultores ao longo de vários anos."

Perguntas e Respostas

Os analistas questionaram sobre os desafios regulatórios relacionados ao Basileia III, a competitividade no negócio de trading e a estratégia de crédito privado da empresa. Os executivos detalharam sua abordagem para alocação de capital e reiteraram seu compromisso com o investimento estratégico em áreas de crescimento.

Riscos e Desafios

• Desafios regulatórios do Basileia III podem impactar as operações.

• Os volumes de fusões e aquisições e ações permanecem abaixo das médias históricas.

• Incertezas do mercado e potenciais mudanças nas taxas podem afetar o desempenho futuro.

• O investimento contínuo em trading eletrônico e crédito privado pode apresentar riscos de execução.

Transcrição completa - Goldman Sachs Group (NYSE:GS) 3º trimestre de 2024:

Katie, Facilitadora da Conferência, Goldman Sachs: Bom dia. Meu nome é Katie e serei sua facilitadora da conferência hoje. Gostaria de dar as boas-vindas a todos à teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024 do Goldman Sachs. Em nome do Goldman Sachs, começarei a chamada com o seguinte aviso legal. A apresentação de resultados pode ser encontrada na página de Relações com Investidores do site do Goldman Sachs e contém informações sobre declarações prospectivas e medidas não-GAAP.

Esta transmissão de áudio é material protegido por direitos autorais do The Goldman Sachs Group, Inc. e não pode ser duplicada, reproduzida ou retransmitida sem consentimento. Esta chamada está sendo gravada hoje, 15 de outubro de 2024. Agora passarei a palavra para o Presidente e CEO, David Solomon, e o Diretor Financeiro, Dennis Coleman. Obrigada.

Sr. Solomon, você pode começar sua conferência.

David Solomon, Presidente e CEO, Goldman Sachs: Obrigado, operadora. Bom dia a todos. Obrigado a todos por se juntarem a nós. No terceiro trimestre, produzimos receitas líquidas de 12,7 bilhões€ e geramos lucro por ação de 8,40€, um ROE de 10,4% e um ROTE de 11,1%. No geral, estou satisfeito com nosso desempenho, especialmente em um trimestre onde nossos resultados foram impactados por itens selecionados, incluindo a redução de nossa presença no consumidor, o que reduziu nosso ROE em 80 pontos base.

Nosso desempenho demonstra a força de nossas franquias de classe mundial e interconectadas, onde estávamos atendendo efetivamente os clientes em um cenário complexo. Em Bancos e Mercados Globais, continuamos sendo o principal consultor de fusões e aquisições e um importante intermediário de risco global. Em todo o Investment Banking, corporações e patrocinadores permanecem ativamente engajados e vemos uma demanda reprimida significativa de nossos clientes. Nosso backlog aumentou novamente neste trimestre, impulsionado por consultoria, e esperamos que nossa principal franquia de banco de investimento se beneficie da contínua ressurgência na atividade. Em FICC, entregamos receitas recordes de financiamento e facilitamos as necessidades de intermediação de risco de nossos clientes, particularmente à medida que os níveis de atividade aumentaram no final do trimestre.

E em ações, reportamos um desempenho muito forte em intermediação e financiamento. No geral, nossas plataformas globais amplas e profundas permanecem excepcionalmente bem posicionadas para apoiar as necessidades em evolução de nossos clientes em produtos e classes de ativos. Em Gestão de Ativos e Patrimônio, nossa posição como um dos principais gestores de ativos ativos globais, um dos 5 principais players alternativos e uma franquia ultra high net worth de primeira linha nos oferece oportunidades significativas em áreas de crescimento secular. Nossos ativos sob supervisão atingiram outro recorde neste trimestre, superando 3 trilhões€ e representando nosso 27º trimestre consecutivo de entradas líquidas de longo prazo. Demonstramos maior crescimento em taxas de gestão mais duráveis e outras taxas e receitas de empréstimos bancários privados, que juntas foram um recorde de 3,4 bilhões€ neste trimestre e 9% acima do ano passado.

Continuamos confiantes em nossa capacidade de crescer essas receitas mais duráveis a um ritmo de alto dígito único nos próximos anos. Em alternativas, a captação de recursos permanece forte. Captamos mais de 50 bilhões€ no acumulado do ano e agora esperamos que a captação de 2024 exceda 60 bilhões€, pois vemos demanda contínua em todas as classes de ativos, incluindo crédito privado, private equity, secundários e infraestrutura. Na Gestão de Patrimônio, aumentamos nossos ativos totais de clientes para 1,6 trilhão€ e nossa franquia ultra high net worth está bem posicionada para continuar crescendo globalmente à medida que expandimos nossa presença de consultores e nossas principais ofertas e nossas ofertas de empréstimos para clientes. Nossa margem antes de impostos na AWM aumentou significativamente em relação ao ano passado e está alinhada com nossa meta de meados dos 20%.

Continuamos focados em melhorar ainda mais as margens e retornos neste negócio, enquanto também investimos para impulsionar o crescimento em gestão de patrimônio, alternativas e soluções. Ao olhar para o cenário operacional, a economia dos EUA continua resiliente. A inflação vem diminuindo, os dados recentes de desemprego são favoráveis e, embora tenhamos visto alguma fraqueza no comportamento do consumidor, o tom de minhas conversas recentes com clientes tem sido bastante construtivo.

O início do ciclo de corte de juros renovou o otimismo para um pouso suave, o que deve estimular o aumento da atividade econômica. De forma mais ampla, os clientes permanecem altamente focados na trajetória das taxas em jurisdições ao redor do mundo, nas implicações políticas das eleições globais, particularmente nos EUA, e nos altos níveis de instabilidade geopolítica. Nesse contexto, nossas principais franquias globais apoiam nossos clientes enquanto eles navegam pelos riscos e se posicionam para uma série de resultados.

Antes de passar a palavra para Dennis, quero dedicar um momento ao capital e à revisão de Basileia III. Embora tenhamos acompanhado de perto os comentários recentes de autoridades regulatórias sobre a próxima reproposta, continuamos preocupados com o processo regulatório geral. Permanece uma falta de transparência e apreciação da interconexão dos requisitos de capital entre a revisão fundamental proposta do livro de negociação, CCAR e o buffer GSIB. Reconhecemos que este é um processo contínuo que levará tempo. Mas, como dissemos antes, precisamos acertar isso.

A regra final terá um impacto significativo no crescimento e na competitividade da economia dos EUA. Adquirir muito capital aumentará o custo de crédito para empresas grandes e pequenas e impactará o crescimento em todo o país. Esperamos receber mais clareza de nossos reguladores assim que a reproposta for publicada e participar do novo período de comentários.

Permanecemos muito engajados tanto como indústria quanto como empresa. Concluindo, me sinto muito bem com a trajetória do Goldman Sachs. Estamos nos apoiando em nossa força. Nossa franquia de clientes está mais forte do que nunca e continuamos a aproveitar nossa abordagem 1 Goldman Sachs. Nosso talento de classe mundial, capacidades de execução e experiência em gestão de riscos são fundamentais para quem somos como empresa e nos permitem fornecer serviço diferenciado aos nossos clientes e superar as expectativas dos acionistas ao longo do ciclo.

Agora passo a palavra para Dennis para cobrir nossos resultados financeiros em mais detalhes. Obrigado, David. Bom dia.

Dennis Coleman, Diretor Financeiro, Goldman Sachs: Vamos começar com nossos resultados na página 1 da apresentação. No terceiro trimestre, geramos receitas líquidas de 12,7 bilhões€, um aumento de 7% ano a ano. Lucro por ação de 8,40€, um aumento de 54% ano a ano. Nosso ROE foi de 10,4% e o ROTE de 11,1%. Como David mencionou, nossos resultados foram impactados por itens selecionados, incluindo acordos para transferir a plataforma GM Card e vender nossa carteira de empréstimos de financiamento ao vendedor.

No total, esses itens reduziram o LPA em 0,62€ e nosso ROE em 80 pontos base. Agora, passando para o desempenho por segmento, começando na página 4. Bancos e Mercados Globais produziram receitas de 8,6 bilhões€ no terceiro trimestre. As receitas de consultoria de 875 milhões€ aumentaram tanto sequencialmente quanto em relação ao período do ano anterior. Permanecemos em primeiro lugar nas tabelas de classificação para fusões e aquisições anunciadas e concluídas no acumulado do ano.

As receitas de subscrição de ações aumentaram 25% ano a ano para 385 milhões€, à medida que os Mercados de Capitais de Ações continuaram a reabrir, embora os volumes ainda estejam bem abaixo das médias de longo prazo. As receitas de subscrição de dívida aumentaram 46% ano a ano para 605 milhões€ em meio a maior atividade de financiamento alavancado e investment grade. Estamos vendo aumento na demanda dos clientes por financiamento de aquisição comprometido, que esperamos que continue na esteira do aumento da atividade de fusões

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