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A Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025, revelando um LPA de US$ 0,18, superando a previsão de US$ 0,13. Apesar disso, a receita ficou abaixo do esperado em US$ 441,44 milhões contra os US$ 459,27 milhões previstos. A ação reagiu com queda de 5,55% na última sessão, fechando em US$ 38,65, embora tenha apresentado uma leve recuperação nas negociações pré-mercado.
Principais destaques
- A Vornado alcançou uma notável superação do LPA com uma surpresa de 38,46%.
- A receita ficou 3,88% abaixo das expectativas, gerando algumas preocupações entre investidores.
- A empresa melhorou significativamente sua relação dívida líquida/EBITDA.
- A ocupação de escritórios em Nova York aumentou, refletindo forte atividade de locação.
- A ação caiu após os resultados, apesar de métricas operacionais positivas.
Desempenho da empresa
A Vornado Realty Trust demonstrou um desempenho operacional robusto, particularmente em suas atividades de locação de escritórios em Nova York, que viram a ocupação subir para 86,7%. A relação dívida líquida/EBITDA da empresa melhorou de 8,6x para 7,2x, demonstrando uma gestão eficaz da dívida. No entanto, a receita abaixo do esperado ofuscou essas conquistas, contribuindo para a queda da ação.
Destaques financeiros
- Receita: US$ 441,44 milhões, uma leve diminuição em relação às previsões.
- Lucro por ação: US$ 0,18, uma superação significativa sobre a previsão de US$ 0,13.
- FFO comparável: US$ 0,56 por ação, superando o consenso de US$ 0,53.
- O saldo de caixa aumentou para US$ 1,36 bilhão, com US$ 2,9 bilhões em liquidez imediata.
Resultados vs. previsão
A Vornado reportou um LPA de US$ 0,18, superando as expectativas em 38,46%. No entanto, a receita ficou 3,88% abaixo, chegando a US$ 441,44 milhões contra uma previsão de US$ 459,27 milhões. A superação do LPA destaca a eficiência operacional, mas a receita abaixo do esperado sugere desafios nas vendas ou nas condições de mercado.
Reação do mercado
A ação caiu 5,55% em sua última sessão de negociação, fechando em US$ 38,65. Essa queda contrasta com o forte aumento de 42% da empresa nos últimos 12 meses, que superou o S&P 500. A queda pós-resultados indica preocupações dos investidores com a receita abaixo do esperado ou fatores mais amplos do mercado.
Perspectivas e orientações
A Vornado espera que seu FFO Comparável de 2025 permaneça estável em relação aos US$ 2,26 por ação de 2024. A empresa está otimista quanto ao desenvolvimento do Penn District, com potencial crescimento significativo dos lucros até 2027. No entanto, a orientação de FFO estável para 2025 pode moderar as expectativas de investidores no curto prazo.
Comentários da diretoria
Steven Roth, Presidente e CEO, enfatizou a força do mercado imobiliário de Manhattan, observando: "Manhattan é universalmente considerado o mercado imobiliário mais forte do país e quero dizer o mais forte de longe." Roth também destacou a estratégia disciplinada de alocação de capital da empresa, afirmando: "Vamos ser muito rigorosos e muito disciplinados no que fazemos."
Riscos e desafios
- A receita abaixo do esperado levanta preocupações sobre o desempenho de vendas.
- A orientação de FFO estável para 2025 pode diminuir as expectativas de crescimento.
- Condições econômicas mais amplas podem impactar a atividade de locação.
- Potencial saturação do mercado em áreas-chave de escritórios.
- Incerteza nas vendas de ativos, particularmente em Chicago e São Francisco.
Perguntas e respostas
Analistas questionaram sobre o pipeline de locação, com a Vornado revelando 560.000 pés quadrados assinados ou em negociação e 1,4 milhão de pés quadrados em várias etapas de proposta. A empresa observou uma mudança na demanda dos inquilinos para tomada de decisões mais imediatas, refletindo a dinâmica mutável do mercado.
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