Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
O Banco Central da Polônia, Narodowy Bank Polski (NBP), anunciou que manterá suas taxas de juros atuais, após reunião do Conselho de Política Monetária realizada em 11-12 de março de 2025. As taxas do NBP permanecem da seguinte forma: taxa de referência em 5,75%, taxa lombarda em 6,25%, taxa de depósito em 5,25%, taxa de redesconto em 5,80% e taxa de desconto de letras de câmbio em 5,85%.
No quarto trimestre de 2024, o crescimento anual do PIB na zona do euro acelerou, enquanto a Alemanha experimentou uma leve queda. Nos Estados Unidos, o crescimento da atividade econômica anual no mesmo período ficou próximo à média de longo prazo. A inflação nas principais economias avançadas ficou levemente acima das metas dos bancos centrais, principalmente devido ao aumento da inflação núcleo, incluindo o crescimento dos preços de serviços.
Na Polônia, o crescimento do PIB acelerou para 3,2% na comparação anual no quarto trimestre de 2024, acima dos 2,7% do terceiro trimestre, segundo estimativas preliminares do Statistics Poland. A demanda doméstica, incluindo o consumo privado, também subiu para 4,8% na comparação anual. Em janeiro de 2025, as taxas anuais de crescimento das vendas no varejo e da produção da construção civil aumentaram significativamente, enquanto o crescimento da produção industrial foi negativo.
O mercado de trabalho na Polônia continua apresentando baixo desemprego e alto número de pessoas empregadas, apesar de uma leve queda no emprego no setor empresarial em janeiro de 2025 em comparação com o ano anterior. O crescimento salarial permanece elevado.
A inflação anual do IPC na Polônia subiu para 5,3% em janeiro de 2025, significativamente acima da meta do NBP, principalmente devido aos aumentos nos preços administrados de energia, incluindo o descongelamento parcial dos preços dos portadores de energia desde julho de 2024 e um aumento nas tarifas de distribuição de gás natural a partir de janeiro de 2025. A inflação núcleo também permaneceu elevada, principalmente devido ao rápido aumento dos preços dos serviços em meio ao alto crescimento salarial.
O Conselho analisou os resultados da projeção de março para inflação e PIB baseada no modelo NECMOD. A projeção, preparada sob a premissa de taxas de juros inalteradas do NBP, prevê uma probabilidade de 50% de que o crescimento anual dos preços ficará entre 4,1 - 5,7% em 2025, 2,0 - 4,8% em 2026 e 1,1 - 3,9% em 2027. O crescimento anual do PIB está projetado para ficar entre 2,9 - 4,6% em 2025, 1,9 - 4,0% em 2026 e 1,1 - 3,5% em 2027.
O Conselho prevê que a inflação este ano ficará significativamente acima da meta do NBP, impulsionada pelos efeitos dos aumentos já introduzidos nos preços de energia, elevações nos impostos sobre consumo e preços de serviços administrados, bem como o posterior descongelamento dos preços de energia no segundo semestre de 2025.
No médio prazo, sob o atual nível das taxas de juros do NBP e em meio à esperada redução gradual do crescimento salarial, espera-se que a inflação retorne à meta do NBP. O impacto da inflação elevada nas expectativas de inflação e na pressão salarial, especialmente em meio ao aumento da demanda e baixo desemprego, permanece incerto.
O Conselho concluiu que o nível atual das taxas de juros do NBP é propício para atingir a meta de inflação no médio prazo. Decisões futuras dependerão das informações recebidas sobre as perspectivas para inflação e atividade econômica. O NBP comprometeu-se a tomar todas as ações necessárias para garantir a estabilidade macroeconômica e financeira, incluindo a redução sustentável da inflação para a meta do NBP no médio prazo. O NBP também pode intervir no mercado de câmbio.
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