A Crise da Lira Turca Continua. USD-TRY Mira em 20 Liras por Dólar

A atual política seguida pelo banco central turco é controversa, para dizer o mínimo, mas não é possível privar as autoridades desta instituição de sua consistência na ação. Na semana passada, as taxas de juro na Turquia voltaram a baixar, desta vez em 1pp para o nível de 13%, sem qualquer sinalização prévia, o que aumenta ainda mais o elemento surpresa. É uma continuação do atual ciclo de cortes que começou em setembro do ano passado a partir do patamar de 19%. Tudo isso em condições de inflação chegando a 80%, o que, no entanto, é seriamente questionado por muitos analistas. De acordo com a agência independente ENAGrup, o aumento de preços na Turquia é mais que o dobro e chega a 176,04%, o que representa um aumento de 5,03% em relação ao mês anterior. Olhando para a situação da economia real, onde se tornou uma prática regular não colocar preços com mercadorias na prateleira, devido à sua dinâmica muito elevada, o resultado real pode estar mais próximo dos cálculos do ENAGgroup. Um dos principais exemplos é o preço médio do pão, que aumentou 10 vezes nos últimos tempos.

Figura 1: Inflação e taxas de juros na Turquia

O ciclo de cortes continuará

A atual política monetária do banco central turco provavelmente teria sido bem diferente se não fosse pela pressão política. É um segredo aberto que os cortes nas taxas de juros são feitos devido à cruzada "anti-usura" do presidente Erdogan, que também afirma que taxas de juros mais baixas devem ser uma solução eficaz para aumentos dinâmicos de preços. Embora a prática mostre o absurdo dessa afirmação, se o chefe do banco central expressasse sua objeção, ele certamente compartilharia o destino de seus 3 antecessores demitidos por um período de vários meses. Portanto, diante da perspectiva de uma forte desaceleração econômica, a queda das taxas de juros para 10% não deve surpreender.

Um argumento sério para manter a direção escolhida são as eleições parlamentares do próximo ano na Turquia. Nessa perspectiva, o atual presidente não permitiria uma mudança de rumo de 180 graus, pois teria que admitir seu erro, e isso poderia prejudicar seriamente a imagem de um líder duro e consistente. Além disso, um aumento das taxas de juros provavelmente levaria a uma recessão e a um aumento do desemprego, que são um fator de risco adicional para um declínio no apoio.

 USD/TRY 20 liras neste verão?

Uma consequência natural da subordinação e politização do banco central será uma nova depreciação da lira turca, especialmente em relação ao dólar americano. Após o anúncio da decisão sobre outro corte de juros, a taxa USD/TRY permanece acima de 18 liras e é muito provável que seja possível atacar os últimos máximos do final do ano passado na zona de preços de 18,30.

A crise da lira turca continua. USD/TRY mira em 20 liras por dólar

Figura 2: Análise técnica USD/TRY

Se a área indicada for quebrada, o próximo alvo parece ser os níveis redondos de 19 e 20 liras. O cenário de correção pressupõe uma recuperação pelo menos em torno da confluência da linha de tendência ascendente e o nível de suporte em torno de 17,30 liras. Mover-se para esta região com forte resposta de demanda pode ser uma oportunidade interessante para buscar posições compradas.

Turquia está aumentando suas exportações para a Rússia

Apesar de Ancara condenar oficialmente a agressão da Rússia na Ucrânia, o comércio entre esses países está se desenvolvendo no seu melhor. De acordo com os dados de junho, a Turquia exportou mais mercadorias para a Federação Russa em 12 anos, o que dá um valor total mensal de US$ 791 milhões. A lira barata é, sem dúvida, favorável aos exportadores que procuram um mercado para seus produtos no mercado russo.

O aumento não oficial das importações da Turquia é resultado de negociações relacionadas à abertura dos canais de exportação de grãos ucranianos. É muito possível que, em troca da luz verde nesta matéria, Mocou tenha negociado a possibilidade de importação parcial dos bens mais necessários da Turquia, incluindo medicamentos ou componentes eletrônicos.

O Ocidente, liderado pelos EUA, também está preocupado que a Turquia possa ser usada para contornar as sanções impostas. Nos últimos meses, até 5.000 russos compraram imóveis na Turquia e, de acordo com a lei local, qualquer pessoa que invista mais de US $ 400.000 neste país pode obter a cidadania lá. É, portanto, um canal lógico pelo qual as restrições ocidentais podem ser contornadas.