Uma coisa é muito certa agora - vivemos em tempos muito interessantes. À medida que o mundo avança pelo século XXI, parece que uma das questões mais urgentes diante de todos nós é navegar pelos riscos e oportunidades que continuam se acumulando a nossa frente. Nos primeiros 20 anos deste século, os mercados globais passaram por muitas mudanças e grandes rotações de preços. Mercados emergentes, petróleo, tecnologia, biotecnologia, mineradoras, metais, moedas e criptos - podemos analisar todos eles a longo prazo e ver um ciclo de boom e um evento moderado de ciclo de ruptura.
As tendências atuais sugerem que os investidores globais estão investindo capital nas ações de tecnologia dos EUA, o que está levando o Nasdaq a novos picos históricos. Publicamos um artigo no final de junho sugerindo que um padrão superior parabólico pode estar se estabelecendo nos mercados globais - o que pode ser muito semelhante ao pico ponto.com de 1999- 2000.
Nossos pesquisadores acreditam que a mudança global do risco para setores quentes está levando os investimentos de capital a um frenesi. Isso nos lembra o frenesi nos EUA no final dos anos 1990, quando imóveis, ações de tecnologia e expansão do crédito entraram em uma fase de expansão sem sustentação - depois explodiram repentinamente em 1999. Havia muitos sinais em 1997 e 1998 de que a compra em frenesi era um risco enorme - mas traders e consumidores simplesmente ignoraram os riscos e continuaram comprando.
Da forma similar, esse mesmo tipo de mentalidade de bolha aconteceu em 2017 com o Bitcoin. Em menos de 24 meses, o Bitcoin passou de US$ 370 no início de 2016 para US$ 19.666 no final de 2017 - uma alta massiva de mais de 8000%. A semelhança entre o rali do Bitcoin e o rali do mercado de ações dos EUA no final dos anos 1990 é a mentalidade dos investidores ao longo dessas bolhas - a mentalidade "sem medo" de continuar indo cada vez mais alto. O mesmo tipo de mentalidade parece estar acontecendo nas bolsas de valores dos EUA no momento e os dados sugerem que algo muito diferente está realmente acontecendo.
Ao contrário do que aconteceu ao longo da história recente, o mundo sofreu um grande evento de interrupção - o vírus da Covid-19. Essa interrupção deslocou a produção econômica e os ganhos do consumidor em uma escala massiva - e estamos apenas começando a aprender como esses fatores econômicos podem ser perturbadores. Um item que acreditamos ser subestimado é a “capacidade de ganho do consumidor”. O número de desempregados nos Estados Unidos aumentou para mais de 35 milhões (mais de 10% da população). Se o vírus da Covid-19 continuar a prejudicar a capacidade do consumidor de obter renda e se envolver na economia nos próximos seis meses ou mais, há uma possibilidade muito real de que a recuperação em forma de V que todos acreditamos estar ocorrendo simplesmente não ocorra.
Um dos sinais mais ameaçadores de uma contração comercial e de consumo mais ampla ocorrendo nos mercados dos EUA é a disparada das taxas de inadimplência de imóveis comerciais. A Trepp publicou recentemente novos dados sugerindo que o mercado imobiliário comercial está experimentando um aumento massivo nas inadimplências de mais de 30 dias, o que pode levar a uma onda de inadimplências de alto valor. Outra pesquisa sugere que os bancos dos EUA podem enfrentar US$ 48 bilhões em perdas com empréstimos imobiliários comerciais.
As estimativas de ganhos no segundo trimestre de 2020 diminuíram tanto que todos os investidores devem se preparar para uma série de dados chocante nos próximos 30 dias. A Nike (NYSE:NKE)) surpreendeu a todos com uma perda de quase US$ 800 milhões no quarto trimestre encerrado em 31 de maio de 2020. Acabamos de ler que a empresa dona da PizzaHut, a NPC, entrou com pedido de falência. Este artigo recente da Bloomberg sugere que uma onda massiva de falências corporativas dos EUA poderia continuar ao longo de 2020 e até 2021 e pressões econômicas estendidas corroem as fundações e operações de centenas ou milhares de empresas americanas.
O que está acontecendo nos mercados dos EUA no momento é que investidores estrangeiros e norte-americanos estão entrando nessa profunda rotação de preços, esperando que o Fed dos EUA faça o que for necessário para apoiar os mercados durante a crise do vírus da Covid-19. Acreditamos que os riscos para os investidores nunca foram maiores, à medida que os mercados globais oscilam à beira de uma recuperação parcial, enquanto o vírus da Covid-19 surge novamente nos EUA.
Mantemos nossos clientes ativamente protegidos dos riscos nos mercados e continuamos a aconselhá-los sobre como identificar negócios lucrativos dentro das tendências atuais do mercado.
Na próxima parte deste artigo, exploraremos mais facetas de dados relacionadas ao segundo trimestre de 2020 e as expectativas futuras dos mercados global e dos EUA. Nossa maior preocupação são as capacidades destrutivas do consumidor em geral. Em algum momento, precisamos entender que o consumidor gera 85% do PIB dos EUA e as expectativas futuras. Se esse evento destruir o consumidor, ele destruirá as expectativas futuras.
Lembre-se de que não negociamos ou investimos em fundamentos ou ciclos econômicos porque sabemos que eles podem puxar ou atrasar os preços das ações por vários meses. Nosso foco como traders técnicos é seguir a tendência dos preços e negociar de acordo. Fique ligado para a parte II.