- O preço da ação da Airbnb, líder no segmento de aluguel de residências compartilhadas, está estável no acumulado do ano.
- Demanda na Europa é uma preocupação durante o conflito russo-ucraniano.
- Investidores de longo prazo podem encontrar valor nas ações da ABNB nos níveis atuais.
- First Trust US Equity Opportunities ETF (NYSE:FPX)
- ETFMG Travel Tech ETF (NYSE:AWAY)
- AdvisorShares Hotel ETF (NYSE:BEDZ)
- SoFi Gig Economy ETF (NASDAQ:GIGE)
As ações da plataforma de serviços de hospedagem e experiências Airbnb (NASDAQ:ABNB) (SA:AIRB34) subiram apenas 0,3% desde o início de 2022. Além disso, os papéis se desvalorizaram 14,1% nos últimos 12 meses. Para fins de comparação, o índice do setor hoteleiro Dow Jones Hotels registra alta de 10,9% nas últimas 52 semanas.
Em 17 de novembro de 2021, as ações do site de viagens sediado em São Francisco, Califórnia, ultrapassaram US$212 e atingiram a máxima recorde. Sua faixa de negociação de 52 semanas foi de US$129,71-212,58, e sua capitalização de mercado é de US$107,4 bilhões.
Métricas recentes sugerem que os anúncios de aluguel de curta temporada no Airbnb compreendem cerca de um quinto das ofertas de hospedagem nos EUA. No último mês, seu site obteve 78,4 milhões de visitas, que navegaram por cerca de 9 minutos, em média.
Em meados de fevereiro, a empresa divulgou seu balanço do quarto trimestre e de todo o ano. A receita totalizou US$1,5 bilhão, uma alta de 78% ano a ano, superando os níveis do 4º tri de 2019 em 38%. O lucro líquido foi de US$55 milhões, o quarto trimestre mais forte de todos os tempos e o valor bruto de reserva de US$11,3 bilhões superou as estimativas de Wall Street.
Durante o 1º tri, a Airbnb espera gerar US$1,41-1,48 bilhão em receita. Em sua carta aos acionistas, a gerência da companhia expressou otimismo para os próximos meses e observou:
“Pela primeira vez desde o início da pandemia, esperamos que as Noites e Experiências reservadas no 1º tri de 2022 superem significativamente os níveis do 1º tri de 2019, o que deve resultar em nossas Noites e Experiências trimestrais mais fortes que já registramos.”
Antes da divulgação dos resultados do 4º tri, as ações da Airbnb estavam em torno de US$180 e, na sexta-feira, fecharam a US$167, o que representa uma queda de 7% desde a divulgação dos resultados.
O que esperar das ações da Airbnb
Entre os 39 analistas pesquisados pelo Investing.com, as ações da ABNB tinham classificação neutra.
Gráfico: Investing.com
O preço-alvo médio dos analistas para 12 meses é de US$198,62, o que implica um retorno de mais de 18% em relação aos atuais níveis. A faixa de preços de 12 meses está entre US$150 e US$250.
No entanto, de acordo com diversos modelos de valuation, inclusive de múltiplos P/L ou P/V ou valores terminais, o preço justo médio da ação da Airbnb no InvestingPro é de US$145,66.
Em outras palavras, o valuation baseado nos fundamentos sugere que as ações da facilitadora de viagens podem cair cerca de 13%.
Além disso, podemos analisar a saúde financeira da Airbnb, com base em mais de 100 fatores de comparação com outras empresas do setor de serviços de financeiros.
Em termos de fluxo de caixa e crescimento, sua nota é de 4 numa escala que vai até 5. No entanto, sua nota geral de 3 aponta para uma boa classificação de performance.
No momento, os múltiplos de P/L e preço-livro da ABNB é de 22,2x e 17,7x. As métricas comparáveis de concorrentes são de 2,1x e 8,6x, respectivamente. Esses números mostram que, apesar da recente correção dos preços, o valuation fundamentalista da ação da ABNB ainda está elevado.
Nossa expectativa é que a ação da Airbnb se consolide entre US$150 e 175 nas próximas semanas. Em seguida, os papéis podem começar uma nova pernada de alta.
Adicionando ABNB na carteira
Os investidores otimistas com a Airbnb que não estão preocupados com a volatilidade de curto prazo podem considerar investir no papel nos níveis atuais. De acordo com a previsão de analistas, seu preço-alvo poderia ser US$198,62.
Alternativamente, os investidores podem considerar uma compra de um fundo negociado em bolsa (ETF) que tenha participação na ABNB. Entre os exemplos estão:
Por fim, os investidores que esperam que a ação da ABNB se recupere nas próximas semanas podem considerar a montagem de uma trava de alta com opções de compra, ou bull call spread.
Grande parte das estratégias com opções não é ideal para a maioria dos investidores comuns. Por isso, a seguinte discussão sobre a ação da ABNB deve ser considerada unicamente para fins educacionais, e não como uma estratégia concreta a ser seguida pelo investidor médio.
Trava de alta na ação de Airbnb
Preço no momento da redação: US$167
Em uma trava de alta com opções de compra (call), o operador compra uma call com preço de exercício (strike) mais baixo e simultaneamente vende outra call mais curta com strike maior. Ambas as pontas da operação têm a mesma ação-objeto (i.e., Airbnb) e a mesma data de expiração.
O investidor quer que a ação da ABNB suba de preço. Assim, em uma trava de alta com calls, tanto o potencial de lucro quanto de perda são limitados. A operação é estabelecida para um custo líquido (ou débito líquido), que representa a perda máxima.
Uma trava de alta hoje envolve a compra de uma call com strike de 170 para 17 de junho por US$16,10 e a venda de uma call com strike de 180 por US$11,85.
A compra dessa trava de alta custa ao investidor cerca de US$4,25, ou US$425 por contrato, o que corresponde ao risco máximo da operação.
Devemos ressaltar que o investidor pode facilmente perder essa quantia se a posição for mantida até a expiração e ambas as pontas expirarem sem valor, ou seja, se o preço da ABNB no vencimento estiver abaixo do strike da call comprada (US$170 em nosso exemplo).
O cálculo do potencial máximo de ganho é feito subtraindo-se o prêmio pago a partir do spread entre os dois strikes e multiplicando-se o resultado por 100. Em outras palavras: (10 – 4,25) x 100 = US$575.
O trader realizará esse lucro máximo se o preço da Airbnb ficar ao mesmo nível ou acima do strike da call comprada (strike maior) no vencimento (US$180 em nosso exemplo).
Conclusão
Nos últimos meses, a ação da Airbnb sofreu significativa pressão de baixa e essa correção melhorou a margem de segurança para investidores “buy-and-hold” que avaliam uma compra em breve.
Alternativamente, traders experientes também podem montar uma operação com opções para se beneficiar de uma possível corrida de alta nos preços da ação da Airbnb.