O mercado financeiro possui um cenário dinâmico onde existe uma linha tênue entre o crescimento sustentável das empresas e de fato uma bolha especulativa.
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Para ficar mais claro na sua cabeça, uma bolha no mercado financeiro é formada quando os preços dos ativos sobem de forma descontrolada e afastam-se de maneira excessiva do valor intrínseco e justo, que pode ser impulsionado por uma especulação ou otimismo por parte dos investidores. Foi o que aconteceu em 1990 nas “empresas pontocom”.
Aqui vai uma lista dos principais motivos pelos quais isso acontece:
FOMO (Fear of Missing Out): Um grande número de investidores, incluindo aqueles que normalmente não estão envolvidos no mercado financeiro, entra no mercado devido ao medo de perder oportunidades de ganhos significativos.
Alavancagem: Investidores podem recorrer à alavancagem para ampliar seus ganhos potenciais. Isso pode aumentar ainda mais a volatilidade e a vulnerabilidade do mercado, principalmente se a alavancagem for de empréstimo.
Euforia e Sentimento de "Isso é Diferente Desta Vez": Os participantes do mercado podem se tornar excessivamente otimistas, acreditando que as condições atuais são excepcionais e que os preços continuarão subindo indefinidamente. Isso pode levar a decisões de investimentos irracionais.
Intervenção Regulatória: À medida que os preços sobem, as autoridades regulatórias podem começar a se preocupar com a estabilidade do sistema financeiro e intervir para conter o crescimento.
E toda essa lista acaba gerando a desconexão com fundamentos dos ativos, quando os preços dos ativos se afastam significativamente dos fundamentos econômicos, como lucros, receitas ou dividendos. Os investidores podem começar a comprar ativos com base em expectativas exageradas em vez de fundamentos sólidos.
Agora aqui entre nós, “Você está vendo alguma dessas características listadas acima acontecer no mercado nos tempos atuais?”
Talvez alguns bancos se alavancaram de forma errada - Silicon Valley, Silvergate, Signature, Credit Suisse (SIX:CSGN) - entretanto em seu último discurso, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que “Se for apropriado apertar ainda mais a política monetária, não hesitaremos em fazê-lo”, além disso ele também informou que a saúde do setor financeiro americano está controlada.
Se o seu parâmetro para dizer que “está barato ou caro” é o rally de preço, reveja seus conceitos:
É inegável a influência das big techs inflando os índices S&P500 e Nasdaq, entretanto a relação Preço/Lucro (P/L) histórico do S&P500 é de 15 à 20 vezes. Para dizer que estamos em uma bolha ele precisaria estar em pelo menos 25 vezes, algo que ainda não aconteceu.
Os indicadores macroeconômicos, como taxas de juros e crescimento econômico nos mostram um FED sóbrio em suas decisões. Note que geralmente as bolhas coincidem com períodos de condições monetárias frouxas e expansão econômica, que também não acontece hoje.
Olhando para startups e empresas de pequeno porte, utilizando como balizador o índice Russell 2000, não houve uma valorização significativa dessas empresas, pelo contrário, houve queda em 2023.
E para finalizar, o setor de REIT’s está sofrendo bastante nestes últimos tempos.
Por isso, se você me perguntar: “Rodolfo, nós estamos entrando em uma bolha no mercado americano?”
Minha resposta é: “Por hora não!”
Porém isso não significa que o mercado está barato, ok?!
Ainda tem muita oportunidade boa no mercado americano, faça boas escolhas.