As ações da Eletromidia (BVMF:ELMD3) voltaram a disparar pelo segundo dia consecutivo na B3 (BVMF:B3SA3) no pregão de terça-feira, 7. ELMD3 disparou 34% nos últimos dois pregões após a Globo anunciar investimento.
Os fortes ganhos são reflexo de um acordo para a empresa dos Marinho adquirir até 12 milhões de ações, equivalente a 8,57% do capital social do grupo de mídia.
Ontem, após o encerramento do pregão, a Eletromidia comunicou que a Globo já adquiriu as 12 milhões de ações da companhia, justificando as fortes movimentações de alta nas duas últimas sessões.
A transação foi avaliada em cerca de R$ 141,6 milhões, com base no fechamento do dia 3 de março.
O acordo
De acordo com o fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o acordo envolve a venda para a Globo de 11.518.000 papéis pelo fundo Vesuvius FIP (da gestora HIG Capital), que atualmente detém uma participação de 55,32% na companhia, e as 483 mil ações restantes pelo CEO Alexandre Guerrero Martins.
Após a aprovação da transação pelo Cade, a Globo deverá comprar, no mínimo, 8,99 milhões das ações em operações na bolsa de valores.
Além disso, informações dão conta de que, caso a gigante da comunicação atinja uma participação mínima de 15%, o grupo terá direito a indicar um membro para o conselho de administração.
A transação era um desejo antigo da empresa global e estava em discussão há dois anos.
A Globo e a Eletromidia
O interesse por trás da aquisição é a aproximação da Globo ao mercado de publicidade, podendo utilizar o grande domínio da Eletromidia para aumentar a exposição de sua marca e de seus conteúdos pelo país.
As duas empresas já haviam, inclusive, firmado parceria para a exposição de matérias do globo.com nas telas digitais.
Para a Eletromidia, com um dos maiores nomes nacionais de comunicação por trás de suas operações, novas oportunidades de expansão em mídia OOH (Out of Home) e em outros negócios poderão aparecer daqui para frente.
Uma mudança histórica
A transação com o Grupo Globo é mais um grande negócio realizado pela Eletromidia nos últimos anos para se consolidar ainda mais como o principal player em seu segmento.
A companhia é líder em OOH no Brasil, estando à frente, inclusive, de grandes nomes como JCDecaux.
Antes da Globo, a Eletromidia havia adquirido a Otima, empresa que realizava a publicidade em abrigos de ônibus na cidade de São Paulo, e a NoAlvo, adtech focada em planejamento de campanhas publicitárias.
A joia da coroa
Os movimentos de crescimento inorgânico via aquisições e parcerias representam apenas um dos principais pilares de expansão da Eletromidia, que ainda foca suas atenções em concessões em diversos estados brasileiros (aeroportos, metrôs, abrigos de ônibus etc.) e na instalação de telas digitais em diversos ambientes (de elevadores a shoppings).
Com os três principais pilares devidamente alinhados, a Eletromidia vem conseguindo se consolidar nesse mercado de apenas um vencedor (o famoso “the winner takes it all”) e seus resultados seguem crescendo exponencialmente.
Em 2022, inclusive, o Ebitda da companhia deverá crescer cerca de +175% em relação a 2021.
Pontos de risco
Vemos os planos de crescimento como principal ponto de risco. As aquisições podem trazer certos riscos à tese, tendo em vista que algumas adquiridas podem acabar não “vingando” por conta de sinergias ou a depender do preço pago por elas.
Mas, de fato, a Eletromidia vem comprovando que as expectativas em torno dos movimentos inorgânicos compensam os potenciais riscos.
Desempenho das ações
Desde seu IPO, em fevereiro de 2021, as ações da Eletromidia acumulam baixa de -9%.
Por incrível que pareça, o movimento é um dos mais “positivos” entre as empresas que estrearam na bolsa brasileira há dois anos.
A nosso ver, o preço atual dos papéis da empresa está longe de fazer jus aos fundamentos e à sua visibilidade de crescimento nos próximos anos.
Com a queda das ações e a expansão de seus resultados, a Eletromidia negocia atualmente a 14 vezes Ebitda.
O valor pode ser considerado baixo dado seu grande potencial futuro e o fato de que as ações de tecnologia são negociadas, em média, a múltiplos mais altos historicamente.
Com isso, acreditamos em uma grande oportunidade e recomendamos Compra para ELMD3.
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