Banco do Brasil vê 3º tri ainda "estressado" por agro, mas melhora no 4º com margem financeira
Se assim como eu, você acredita em ciclos de mercado, podemos estar diante daquelas oportunidades que aparecem a cada 10 anos.
O múltiplo do Ibovespa é o menor dos últimos 22 anos, vimos esse múltiplo apenas quatro vezes nesse período. Em 2002 (pós eleição Lula) , 2008 (Crise Financeira Global), 2015 (Crise do Governo Dilma) e 2020 (Crise do Covid).
Ibovespa negocia hoje 4,7 x lucro e, se pegarmos as projeções do consenso para 2022, o múltiplo vai a 5,5 x.
Você pode estar se questionando que o índice está maquiado pelos altos lucros de Vale (BVMF:VALE3) e Petrobras (BVMF:PETR4). Sim, é verdade.
Então vamos isolar o setor “Materiais e Energia” que foram potencializados pelas altas das commodities:
Você pode falar que a bolsa está barata, pois os fatores macroeconômicos no Brasil sempre são desafiadores, ou porque que acabamos de sair de uma pandemia, ou até mesmo que a inflação está alta e que podemos enfrentar uma recessão econômica global.
Tudo isso é verdade e não são fatores desprezáveis em uma análise ampla de investimentos.
Então, nos resta também analisar os dados do passado para tentar separar o fundamento do ruído.
Em seu livro “O Mais Importante para o Investidor”, Howard Marks tem uma frase que resume bem a nossa visão atual para ações brasileiras e americanas:
“Devemos lembrar que quase tudo é cíclico. Mesmo tendo algumas poucas certezas, sei que as seguintes afirmações são verdadeiras: ao final, os ciclos sempre prevalecem. Nada caminha para sempre em uma só direção. As árvores não crescem até o céu. Poucas coisas chegam a zero. Quase nada é tão perigoso para a saúde dos investidores quanto a insistência em extrapolar os eventos atuais para o futuro”.
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“Então devo comprar tudo em ações brasileiras?” NÃO, diversificação é o último almoço grátis do investidor.
“As ações subirão amanhã?” Não sei, mas você pode trocar a pergunta por “estou comprando algo caro ou barato?”.
O que vai fazer você ser bem-sucedido nos seus investimentos é a disciplina e respeito a sua estratégia de alocação de ativos. Se você ainda não começou a estudar sobre o tema, está perdendo tempo, e tempo, é dinheiro.
